安青袖八卦：6月废纸开始出现下行是龙头纸厂在淡季门口集体"掀桌子"——5月让打包站赚走的利润，6月要一分一分抠回来；对纸箱厂来说，别急着高兴，原纸跌不跌、跌多少，还得看纸厂库存的脸色。

2026年6月1日，国废市场迎来了5月连涨之后的首次明显回调，龙头纸厂联手"踩刹车"。

数据面上，卓创资讯废纸价格指数6月1日报1078.12点，较5月29日下调10.45点，跌幅0.96%。生意社监测的废纸参考价6月1日为1836元/吨，较5月29日的1838元/吨微跌2元。真正值得警惕的不是指数跌幅，而是玖龙、山鹰系龙头在6月第一个交易日集中下调采购价——辽宁沈阳玖龙黄废下调20元/吨、天津玖龙黄废纸下调20元/吨、辽宁兴东纸业下调20至30元/吨。这种"龙头齐跌"的同步动作，比数字本身更能说明问题。

这意味着三件事：

第一，纸厂利润被废纸逼到了墙角。 5月份废黄板纸价格一路涨到1731元/吨，较4月末上涨8.17%，但瓦楞纸和箱板纸的月度毛利率却在继续下滑。原料涨、成品涨不动，纸厂用了一个月的"竞价抢纸"策略后，发现自己在给打包站打工。6月1日的下调，是纸厂集体收回定价权的信号。

第二，淡季逻辑正式接管市场。 6月是包装纸传统需求淡季，终端订单跟进有限，下游包装企业原纸库存多在中高位，采购节奏已从"补库"转向"去库存"。纸厂开工负荷率在5月底已经开始降低，对废纸的刚需减弱。此时不压价，更待何时。

第三，前期"天气溢价"正在挤出。 5月的涨势很大程度上是南方降雨导致回收发运受阻、打包站惜售待涨撑起来的。进入6月，天气因素消退，废纸供应恢复正常，而纸厂库存天数已经降到5.5至6天的近两年低位，补库紧迫性下降，自然要把因恐慌和投机堆起来的价格水分挤掉。

对产业链的传导：

对废纸回收站和打包站来说，这意味着5月的"囤货待涨"策略在6月第一个交易日就被证伪。龙头纸厂同步下调，中小纸厂必然跟跌，出货窗口正在收窄。对瓦楞纸箱厂来说，废纸回调理论上会缓解原纸成本压力，但问题在于成品纸价格能否稳住——如果纸厂借废纸下调之机继续推涨原纸，那纸箱厂只是换个姿势被挤压；如果原纸跟跌，则意味着整个包装纸产业链正式进入"量价双杀"的淡季通道。

后市展望：

卓创资讯此前已预警，预计6月废黄板纸价格或有回调，低价区间或在1640元/吨左右。东方金诚的研报也指出，2026年包装用纸需求难激增，废纸价格上行空间较为有限，预计主要原材料价格在底部震荡。换句话说，6月1日的下调不是终点，而是整个二季度末至三季度初价格中枢下移的开端。除非出现极端天气或政策扰动，否则废纸很难重返5月高点。