2025年8月摩根大通全球制造业PMI指数为50.9%，较前月有所回升，重返扩张区间。表明全球制造业景气度在8月出现了温和改善。

全球主要经济体制造业PMI数据

全球整体 50.9%|上升|重回扩张区间，14个月来高点

美国48.7%|上升0.7%|仍处收缩，但新订单指数回升

欧元区|50.7%|上升0.9%，重回扩张区间

中国|49.4%|上升0.1%，连续收缩，但略有改善

日本|从7月的48.9上升至49.9|但仍连续两个月低于50

印度|59.3%|强劲扩张

东盟主要国家多数>50%|有所回升，保持在扩张区间

数据解读

全球制造业温和复苏：指数回升至50.9%，不仅重返扩张区间，还创下了14个月来的新高。主要得益于供给侧生产的改善。

各地区表现

亚洲是主要稳定力量，印度、东盟主要国家以及中国的制造业景气度均有所改善。

欧美发达经济体也有所回暖：欧元区制造业PMI重回50%以上；美国虽仍低于50%（48.7%），但新订单指数出现了积极变化。

仍需关注的方面

复苏基础尚不牢固：全球PMI的改善幅度相对有限（弱修复）。

需求侧隐忧仍存：全球范围内的新订单增长并未同步强劲复苏，同时全球出口订单继续下滑，显示外部需求依然疲软。

贸易政策带来不确定性：美国未来的关税政策以及全球地缘政治冲突，可能会对未来全球制造业的复苏步伐产生干扰。

2025年8月摩根大通全球服务业PMI为53.4%，与7月持平，显示全球服务业活动连续第四个月保持扩张态势，但增速未见进一步加快 。

该指数由标普全球（S&P Global）编制，基于对全球15个主要经济体超过5500位服务业高管的月度调查，涵盖美国、日本、德国、法国和中国等国，其服务业增加值合计占全球近80%。8月数据显示，金融服务业增长领先，而消费服务业表现相对滞后 。

安青袖八卦：2025年8月的全球制造业展现了一些积极迹象，摩根大通全球制造业PMI重返扩张区间创阶段性新高。目前复苏势头尚不强劲，且各区域复苏并不同步，贸易政策等不确定性因素依然存在，全球制造业的复苏之路可能仍需耐心观察。尽管服务业整体维持扩张，但企业对未来增长的信心持续下滑，已接近疫情以来低点，反映出对地缘政治和贸易政策不确定性的担忧 。