安青袖八卦：纸包装是典型的"大行业、小公司"：A股22家纸包装上市公司2025年平均营收仅25.93亿元，中位数12.29亿元——裕同（172.38亿）和合兴（101.94亿）已经是行业第一、第二名。 瓦楞纸箱加工毛利率只有10%出头，营收做不大，决定了这类企业与民企500强的体量要求天然有距离。所以榜单上的"纸包装企业"多为造纸一体化集团（玖龙、山鹰、太阳、华泰、胜达），靠上游原纸的大宗商品规模冲高了营收，而非下游包装加工环节。

严格按"纸包装"主业口径：5家中以纸包装为核心主业的是胜达集团（萧山，纸包装起家，全国民企500强第367位、制造业民企500强第267位）；山鹰国际是"造纸+包装"一体化企业（包装板块产量20.98亿平方米，居中国第二）；玖龙纸业则以包装原纸为主。

山鹰国际是第十次蝉联该榜单，同步入围制造业民企500强（第326位）。

今年500强入围门槛为255.99亿元，所以营收172亿元的裕同科技、191亿元的博汇纸业等纸包装/造纸企业只进入了门槛较低的"制造业民企500强"（门槛160.26亿元），未进总榜。