根据国家统计局2025年10月31日发布的数据，10月份非制造业商务活动指数为50.1%，比上月微升0.1个百分点，位于扩张区间。这表明非制造业总体保持平稳运行态势，但内部结构分化明显。

一、总体运行特征

非制造业商务活动指数在9月触及50.0%临界点后，10月小幅回升至50.1%，显示景气度温和改善。但值得注意的是，这一水平仍低于2024年同期（50.2%）和全年平均水平，反映出非制造业复苏基础尚不稳固。

与制造业PMI（49.0%，环比下降0.8个百分点）相比，非制造业表现相对较好，支撑综合PMI产出指数保持在50.0%的临界点，表明我国经济总体产出保持稳定。

二、分行业表现分化

1. 服务业：节日效应带动回暖

服务业商务活动指数为50.2%，环比上升0.1个百分点，连续两个月保持在扩张区间。

亮点行业：

出行消费类：在国庆、中秋节日效应带动下，铁路运输、航空运输、住宿、文化体育娱乐等行业商务活动指数均位于60.0%及以上高位景气区间，市场活跃度较强

邮政业：受"双十一"促消费活动提前布局影响，邮政业商务活动指数升至70.0%以上，业务总量加快增长

承压行业：

保险、房地产等行业商务活动指数均低于临界点，景气度持续偏弱，反映这些行业仍面临较大调整压力

2. 建筑业：景气度小幅回落

建筑业商务活动指数为49.1%，比上月下降0.2个百分点，落入收缩区间。

这表明受固定资产投资节奏和房地产市场调整影响，建筑活动有所放缓。但值得注意的是，建筑业业务活动预期指数为56.0%，环比大幅上升3.6个百分点，显示企业对未来市场发展预期继续改善。

三、主要分类指数解读

新订单：46.0% 持平 连续位于收缩区间，市场需求依然偏弱，制约非制造业进一步扩张

投入品价格：49.4%，+0.4个百分点，降幅收窄，但仍低于临界点，企业成本压力相对温和

销售价格：47.8%，+0.5个百分点，连续低于临界点，价格总体水平仍低于上月，反映"以价换量"现象持续

从业人员：45.2%，+0.2个百分点，就业压力依然存在，但略有缓解

业务活动预期：56.1%，+0.4个百分点，持续位于较高景气区间，企业对未来发展保持较强信心

关键问题：新订单指数（46.0%）与商务活动指数（50.1%）出现**"剪刀差"**，表明当前经营活动扩张更多依赖在手订单或短期因素，新增需求不足，可持续性有待观察。

四、趋势分析与政策含义

积极信号：

服务业消费韧性显现：节日效应和线上消费带动相关服务业高位运行

企业预期保持稳定：56.1%的预期指数表明企业信心未明显受挫

价格指标有所改善：投入品和销售价格指数均有所回升，通缩压力略有缓解

主要挑战：

有效需求不足：新订单指数持续低于临界点，反映内需偏弱仍是主要矛盾

房地产链条低迷：从房地产开发到后周期服务的多个环节景气度偏低

就业市场承压：从业人员指数连续位于收缩区间，稳就业任务艰巨

安青袖八卦：10月非制造业PMI数据显示经济**"总体稳、结构分、预期稳"的特征。尽管面临需求不足和结构性矛盾，但服务业消费韧性和企业稳定预期为后续发展提供了基础。未来关键在于持续扩大有效需求**，特别是促进房地产链条企稳回升，推动非制造业景气度持续运行在扩张区间。

数据来源：国家统计局《2025年10月中国采购经理指数运行情况》