安青袖八卦：Ceconomy是个"财务病号"，你以为是买下了欧洲的电器王国，其实是接盘了一个正在拆牌换名的病人，连招牌都在逐渐消失。Ceconomy长期债务约19.68亿欧元，债务股本比高达147.3%，虽然营收增长但仍在亏损。 京东以43%溢价收购，相当于花高价买了一个负债累累、正在收缩的品牌。Saturn门店已从150家缩减到87家，多个国家把Saturn直接改成MediaMarkt。

京东22亿欧元收购Ceconomy获德国附条件批准

2026年7月2日，德国联邦经济部已附条件批准该交易。监管条件包括：确保德国客户个人数据安全、保留德国政府的持续监管权及撤销批准权。

截至目前，法国与意大利已无条件批准该交易；奥地利与西班牙的审查仍在推进中。欧盟委员会正依据《外国补贴条例》审查是否存在中国政府补贴导致的竞争扭曲问题，需在2026年10月2日前作出最终决定。

股权结构与承诺

京东已锁定核心股东支持，合计获得约 31.7% 股份的不可撤销承诺，加上创始家族Kellerhals的投资公司Convergenta保留的 25.35% 股份，预计交易完成后京东将控股 57.1%（另有信息显示合并持股已达85.2%）。

京东作出三项关键承诺：三年内不签署利润转移协议、不强制裁员、不调整员工协议及办公地点，Ceconomy保持欧洲独立运营和本地技术架构。

战略意义

Ceconomy是欧洲最大消费电子零售商之一，在欧洲12国运营超1000家实体门店，年营收约224亿欧元，员工约4.8-5万人。若交易全部获批，将成为首个中资控股欧洲大型实体消费电子零售网络的案例，为京东在欧洲3C及家电业务提供线下门店与供应链通道。

交易预计完成时间

若全部审批顺利通过，交易预计将于2026年下半年完成交割。