干我们出租车的就怕油价涨。要是油价蹭蹭蹭，你只能自己扛。

这就是纸箱厂当下成本传导的日常

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本周纸价持续上涨后，纸箱厂向下游终端用户的成本传导呈局部落地、整体乏力，成功率不足50%，呈现出“大客户端锁价、小客户端微涨”的分化局面。

纸板环节已普涨

9月21-23日湖南、浙江、广西等40余家二级纸板厂集体提价3%-4%，并取消所有特价，涨价已实际执行。

纸箱环节“签单模式”决定传导速度

对大型品牌/电商客户：多执行“季度合同+浮动上限”机制，只有当原纸涨幅≥10%且连续维持20天以上才可触发调价；目前涨幅虽高但时间不足，大部分仍处于锁价期。

对中小客户或散单：纸箱厂报价已上调约2%-4%，但需“一单一议”，客户接受度有限，实际成交涨幅仅1%-2%。

终端接受度调研

食品饮料、日化类头部企业：内部预算年度已锁定，明确表示年内不调整包材价，要求纸箱厂通过规模化、节材设计自行消化，否则考虑引入第二供应商或塑料替代。

电商/快递平台：规模采购+前期囤箱（6-8月已锁价备货），短期无涨价计划；部分平台开始测试循环箱、减层减克重方案对冲成本。

小型网店、制造业散户：对价格敏感，纸箱厂若强制提价即转用低价三级厂或改用PP袋、拉伸膜，需求弹性大，纸箱厂不敢硬提。

结果评估

已传导比例：综合调研，不足50%（纸板→纸箱基本成功；纸箱→终端仅三成左右）。

传导幅度：终端面价平均上调≤2%，远低于上游原纸8%-10%的涨幅，缺口由纸箱厂利润压缩承担。

时间窗口：若10月中旬前终端需求仍无放量，且原纸价格回落，本轮涨价传导将基本终止；若纸价继续坚挺并突破10%阈值，11月大型客户新一轮招标或被迫接受部分涨幅。

对纸箱厂：毛利率已被压缩至5%-7%（行业平均），若传导失败持续，四季度将出现亏损面扩大、订单外流、产能停机率上升。

对终端：短期内包装成本仍可控，但需警惕“双十一+春节”旺季叠加下的第二轮纸价冲击，2025Q4-Q1或面临被动接受3%-5%涨价。

安青袖八卦：本周纸箱厂对终端用户的涨价仅实现“部分、温和”传导，大面积顺利转嫁尚未成功；后续能否彻底传导，取决于原纸涨幅持续性与旺季需求强度。