2025年4月综合PMI产出指数为50.2%

较上月下降1.2个百分点

但仍保持扩张态势

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数据解读

综合PMI产出指数的构成：

综合PMI产出指数由制造业生产指数与非制造业商务活动指数加权求和而成，权数分别为制造业和非制造业占GDP的比重。

4月份，制造业生产指数为49.8%，较上月下降2.8个百分点；非制造业商务活动指数为50.4%，较上月下降0.4个百分点。

制造业PMI回落：

4月份制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，较上月下降1.5个百分点，回落至临界点以下，表明制造业景气水平有所回落。

具体来看，生产指数和新订单指数分别为49.8%和49.2%，均低于临界点，表明制造业生产和市场需求均有所放缓。

非制造业商务活动指数保持扩张：

非制造业商务活动指数为50.4%，仍高于临界点，表明非制造业总体继续保持扩张。

其中，服务业商务活动指数为50.1%，仍高于临界点；建筑业商务活动指数为51.9%，也保持在扩张区间。

综合分析

经济总体扩张态势不变：尽管4月份综合PMI产出指数有所下降，但仍高于50%的临界点，表明我国企业生产经营活动总体保持扩张态势。

制造业面临短期压力：制造业PMI回落至临界点以下，主要受前期较快增长形成的较高基数以及外部环境急剧变化等因素影响。

非制造业支撑作用明显：非制造业特别是服务业和建筑业的稳定扩张，对综合PMI产出指数的支撑作用显著。

总体来看，我国经济长期向好的基本面没有改变，但短期内需关注制造业面临的压力以及外部环境变化对经济的潜在影响。