安青袖八卦：2026年3月物流业景气指数的回升，反映出中国经济持续恢复向好的态势进一步显现，各个产业领域生产有序恢复，供应链上下游协同顺畅，物流运行效率有所回升，为全年经济平稳开局奠定了良好基础。

一、总体指数重回扩张区间

2026年3月份，中国物流业景气指数（LPI）为50.2%，较上月回升2.7个百分点，时隔数月后重回50%以上的扩张区间，标志着物流行业景气水平明显改善。

这一回升态势与同期制造业PMI的表现相互印证——3月份制造业PMI为50.4%，比上月上升1.4个百分点，显示制造业生产活动加快，对物流需求形成有力支撑。

二、分项指数全面回升

从各分项指标来看，3月份物流业呈现全面回暖态势：

业务总量指数为50.2%，环比回升2.7个百分点，显示物流业务活动趋于活跃。新订单指数同样回升明显，反映市场需求景气水平改善。此外，库存周转次数指数、资金周转率指数、设备利用率指数、从业人员指数以及业务活动预期指数均实现不同程度的回升。

在就业方面，从业人员指数为49.7%，虽仍处于荣枯线下方，但环比回升1.4个百分点，其中中部和西部地区从业人员指数已达到50%以上的扩张区间，显示企业从业岗位需求正在增长。

三、分行业表现分化明显

主要行业业务总量指数均实现环比回升，但增幅差异较大：

铁路运输业表现最为稳健，业务总量指数达54.4%，环比仅回升0.3个百分点，持续保持在较高景气水平。航空物流业、邮政快递业和道路运输业回升幅度较大，业务总量指数环比分别回升3.7个百分点、2.5个百分点和3.1个百分点。

水上运输业业务总量指数为46.2%，环比回升1.9个百分点，虽有所改善但仍处于收缩区间。这主要受制于国际航运风险和不确定因素，集装箱航运和干散货市场价格出现宽幅波动。

邮政快递业表现亮眼，业务总量指数高达68.2%左右。初春时节居民探亲踏青出行意愿增多，网购潜力充分释放，实体商超、便利店等城市"一刻钟生活圈"需求加快增长，带动了快递物流的快速增长。

四、企业盈利与投资情况

主营业务利润指数为46.7%，连续两个月回升，显示企业盈利状况有所改善。分行业看，邮政快递业、航空运输业、铁路运输业主营业务利润指数环比分别回升0.1至0.4个百分点。分企业规模看，小、微企业主营业务利润指数环比分别回升0.4和0.6个百分点，大、中型企业分别回升0.2和0.3个百分点，小微企业盈利改善幅度更为明显。

固定资产投资完成额指数为51.4%，保持扩张区间，环比回升0.8个百分点。东部、中部和西部地区固定资产投资完成额指数环比分别回升0.7个百分点、0.2个百分点和1.1个百分点，显示各地重大项目和工程加快推进，物流领域投资平稳回升。

五、市场预期与政策环境

业务活动预期指数为54.2%，环比大幅回升3.2个百分点，显示企业对未来发展保持乐观预期。

3月中下旬以来，围绕需求增量、业务招商的政企互动明显增强。一方面地方政府深入企业，持续推进惠企、助企、稳企政策落实；另一方面政府持续打造稳定可靠的政商关系，营造良好物流营商环境，释放深度治理"反内卷"的强力信号。

成本下降也是企业利润提升的重要支撑。物流行业绿色转型带来的节能降本成效显著，新能源货车能耗成本较传统油车可下降60%至80%，有效帮助企业降低运营成本、提升盈利空间。

六、区域与结构性特征

从区域分布看，中部和西部地区物流业恢复势头较好，从业人员指数和固定资产投资指数均达到或超过全国平均水平。河北省物流业景气指数表现尤为突出，达到51.8%，较上月上升10.1个百分点，回升态势明显。

一季度整体来看，产业链恢复态势较好，供应链上下游协同推进，对物流需求回暖形成有力支撑。中国物流信息中心主任刘宇航表示，一季度物流呈现有序复苏态势，微观层面企业盈利小幅改善，有利于企业保持韧性持续经营。物流基础投资和企业预期趋势稳定，预计上半年物流将保持稳中有进态势。

七、面临的挑战与展望

尽管3月份物流业景气指数重回扩张区间，但仍需关注以下问题：一是供需适配问题依然存在；二是外部风险不确定性对水上运输等国际物流业务的影响；三是部分区域物流成本仍较高、中小物流企业融资难等结构性问题。