安青袖八卦：废纸近期好比是股市崩盘，箱板瓦楞库存头痛，节前能清掉一半就算赢，春节后订单的脸色才是生死诀。
一、包装用纸
箱板纸：春节前夕下游包装厂刚需零星补库，市场成交清淡，纸厂库存升至15-20天，实单可谈空间扩大。
玖龙、山鹰、理文三大基地报价环比上周继续下调30-50元。
天津玖龙地龙级（140g）出厂参考价报3800元/吨（含税），环比上周下调50元；
山鹰马鞍山基地海龙级（140g）出厂参考价3750元/吨，实单可谈约3700元/吨；
华东中小纸厂A级箱板纸主流出厂价3650-3700元/吨，华南略低50元。
与月初相比，全国均价累计回落80-100元，处于2026财年开年以来最低位。
瓦楞纸：生意社当日基准价2830元/吨，与月初2950元/吨相比下跌4.1%，处于年度中低位。华东110-120g高强瓦楞纸主流出厂价2700-2750元/吨，华南略低50元。
白板纸：纸厂报价暂无大面积调整，250g灰底白板华东出厂实单多在3900-3950元/吨，环比持平，但市场存在“明稳暗降”50元左右的优惠。
白卡纸：需求清淡，贸易商出货意愿增强。250g食品级白卡华东市场含税自提主流报5100-5200元/吨，环比上周微降50元，实单可谈空间100元左右。
二、文化用纸
双胶纸：出版招标基本结束，工厂库存缓慢抬升。70g-80g木浆双胶纸华东出厂主流价6200-6300元/吨，环比持平；华南个别品牌低价6150元/吨。
铜版纸：终端印厂节前补库力度有限，157g铜版纸华东出厂主流价6800-6900元/吨，实单可谈50-100元，市场观望情绪浓。
三、废纸行情
A级黄板纸：华东、华南纸厂到厂价普遍下调20-30元，太仓玖龙A级1570元/吨，东莞玖龙A级1630元/吨；华北天津玖龙A级1510元/吨。
B级黄板纸：同步走低，太仓B级1510元/吨，东莞1590元/吨，山东主流1540-1570元/吨。
混合废纸：质量要求趋严，纸厂扣点加重，到厂价普遍在1330-1380元/吨区间，环比上周下跌20-40元。
四、纸浆现货
针叶浆：贸易商稳盘为主，仅广东地区月亮、银星等牌号小涨50元；华东北木5780-5800元/吨，凯利普5580-5600元/吨，南方松5550-5850元/吨。
阔叶浆：可售货源偏紧，鹦鹉、金鱼报4730-4750元/吨，小鸟、新明星4720-4730元/吨，环比上周小涨20元。
本色浆：金星5020-5050元/吨，交投淡稳。
化机浆：昆河3850-3900元/吨，横盘整理。
五、纸浆期货
SP2505主力合约夜盘收报5548元/吨，较前一交易日上涨32元，日增仓1.2万手。期现价差维持升水70-90元/吨，资金观望情绪浓厚，成交量环比略有萎缩。
六、市场核心要点
需求端：春节前置库尚未启动，下游纸板、彩印厂以刚需散单为主，批量备货意愿低。
供给端：箱板、瓦楞纸厂库存升至15-20天，部分中小机台提前停机；文化纸厂开工仍维持八成左右，库存压力温和。
成本端：废黄板纸连续四周阴跌，累计跌幅80-120元/吨，纸浆现货坚挺，成本剪刀差扩大。
政策/事件：东莞、太仓等地环保督查常态化，对废纸扣点标准趋严；进口纸浆港口库存环比微降3%，对浆价形成底部支撑。
七、后市展望
短期（1月下旬）：箱板、瓦楞纸库存偏高而需求空档，价格仍有30-50元下探空间；文化纸因出版社春季教材招标尚未全面开启，价格僵持偏弱；纸浆外盘报盘坚挺，国内现货下行空间有限，预计针叶浆5500-5800元/吨区间震荡。
中期（2-3月）：春节后下游补库叠加出版旺季，纸价有望在2月中旬逐步止跌；若浆价延续高位，纸厂利润压缩，3月存在普涨200-300元的冲动，但需观察终端订单兑现情况。
八、综合分析
当前产业链呈“弱需求+高库存+成本分化”特征：成品纸端议价能力弱，纸厂通过停机检修、优惠暗降去库存；浆端供应偏紧且外盘挺价，形成“纸弱浆强”格局。若节后需求复苏力度不及预期，纸厂利润仍将承压；反之，若出口包装订单及春季教材印刷同步回暖，纸价有望在3月迎来修复性反弹，但涨幅受高库存制约，预计全年箱体震荡为主。
九、涨价函
截至1月12日，暂无新增纸厂发布正式涨价函。月初玖龙、山鹰、理文等龙头发布的“1月5日起箱板瓦楞上调100元”函件，因订单跟进不足，实际执行普遍打对折或延期，市场普遍认为该轮提涨“名存实亡”。后续需重点关注2月底-3月初纸厂春季新价函动向。