安青袖八卦：2026年1月CBPI高位回落符合季节性规律，但同比降幅收敛、结构性涨价品种增多，显示大宗价格中枢已脱离2023–2024年深度低谷。市场正处于“淡季振荡、等待需求验证”阶段，全年价格修复趋势未改，后续关注节后复工强度及全球流动性变化。

2026年1月，中国物流与采购联合会发布的中国大宗商品价格指数（CBPI）为111.2点，环比回落5.7%，但同比降幅明显收窄，显示2026年大宗市场“开局平稳、信心修复”。

一、总体走势

绝对值：111.2点，较2025年12月高点（117.9点）回调，但仍处于2024年下半年以来的箱体上沿。

环比：-5.7%，为2023年3月以来最大单月跌幅，主要受春节淡季、需求季节性放缓拖累。

同比：降幅收窄至约-1%（2025年1月112.7点），价格中枢已显著抬升，结束此前连续14个月深度负增长。

二、分行业表现（1月环比）

农产品：93.0，+0.1%，春节备货、豆粕+4.9%

化工：110.1，+0.6%，PTA检修、节前补库，PTA+4.9%

有色：126.1，-0.3%，电解锌-5.8%，假期交投清淡

黑色：80.5，-1.4%，贸易商冬储意愿弱，钢材价格下移

矿产：79.5，-2.5%，项目停工、需求季节性回落

三、价格涨跌榜（中物联监测50个品种）

涨幅前三：汽油+8.4%、PTA+4.9%、豆粕+4.9%

跌幅前三：焦煤-7.7%、尿素-6.3%、电解锌-5.8%

四、宏观与政策背景

“反内卷”+产能治理：钢铁、建材等行业自律限产效果显现，库存压力环比略降，市场对节后复工预期偏乐观。

全球定价锚：1月国际原油均值环比下跌约5%，削弱输入性通胀；伦铜在8900–9200美元区间高位震荡，对有色板块形成支撑。

需求验证窗口：节后建筑工地返工率、制造业PMI新订单将成为2–3月指数能否重新站上115点的关键。

五、后市展望

短期（2月）：春节错位、库存累积，CBPI仍有小幅回调压力，预计区间108–112点。

中期（Q2）：若专项债前置、设备更新政策落地，叠加低基数，指数有望挑战120点，PPI同比转正概率提升。