安青袖八卦：同样都印着“针叶浆”三个字，最贵的北木和最便宜的布针一吨能差出一千多块——纸浆内部的贫富差距，比瓦楞纸今年一整年的涨幅还大。

一、包装用纸

箱板纸：卓创资讯监测的箱板纸市场均价约3740元/吨（9月下旬数据，10月以来均价口径未更新），同比上涨逾4%；10月15日当天区域市场分化，再生箱板纸130g华南上调50元/吨、华北下调50元/吨、华东持平。

瓦楞纸：生意社10月15日参考价3078.00元/吨，较10月1日（3055.00）上涨0.75%；卓创口径AA级高瓦120g华东、华南、华北当日均持平。

白板纸：10月14日国内市场低端价格2650元/吨、高端价格4100元/吨，供需维持稳定、交投平稳，部分纸厂已发布10月涨价函；参考中值约3375元/吨。

白卡纸：生意社10月15日参考价3970.00元/吨，较10月1日（4040.00）下降1.73%——月初龙头集体发函提涨200元/吨后，现货不涨反跌，提价函落地遇阻。

二、文化用纸

双胶纸（卓创10月14日报价，10月15日早评发布）：

山东70g高白双胶纸：晨鸣云镜4300元/吨，华夏太阳4300-4400元/吨，天鹅4400元/吨；

山东70g本白双胶纸：如意、牡丹4100元/吨，天阳4100-4200元/吨，白鸥4100-4200元/吨；

广东70g高白双胶纸：华夏太阳、印爽、蓝叶4200-4300元/吨，晨鸣云豹4200元/吨；

广东70g本白双胶纸：天阳4150-4200元/吨，蓝叶、海龙4100-4200元/吨。

铜版纸：10月中旬现货持稳，无当日公开均价；最近公开口径为157g双铜纸约4550-4600元/吨（此前月报数据），10月以来多家期货机构确认“双胶纸、铜版纸现货价格持稳”。

书写纸：无当日集中公开报价，参考市场经销商报价约5600元/吨（55-70g平板/卷筒）。

轻型纸：无当日集中公开报价，参考经销商报价约5500-5900元/吨。

新闻纸：无当日公开出厂报价；下游废报纸收购参考价2250-2300元/吨（福建、山东纸厂10月上旬执行价）。

三、废纸行情

生意社10月15日废纸参考价1878.00元/吨，较10月1日（1946.00）下降3.49%，且近三天加速下行（12日1924→14日1912→15日1878）。

分等级（综合10月12-15日各纸厂到厂价，单位：元/吨）：

A级：主流区间1780-2040，均价约1910。代表厂家：浙江台州森林2040、广东东莞玖龙1980、山东德州泰鼎1970、安徽滁州兆隆1950、江西九江理文（一级）1910、重庆玖龙1840、河北玖龙1810、天津玖龙1780；10月15日当天，江苏太仓玖龙废纸收购价下调30元/吨，A级箱板纸到厂执行1850元/吨。

B级：主流区间1740-1950，均价约1860。代表厂家：台州森林2040、泰鼎1950、广西建晖1930、兆隆1910、福建漳州盈晟1870、东莞玖龙大统货1900、九江理文（二级）1790、重庆玖龙1780、河北玖龙1770、天津玖龙1740。

混合废纸（统货/大统货）：主流区间1600-1900，均价约1800。代表厂家：浙江华川统货1900、广西建晖大统纸1860、重庆玖龙大统货1780、江西万载金柯C1统货1730、九江理文（三级）1640、辽宁兴东统货1610。

四、纸浆价格

针叶浆：生意社10月15日参考价4810元/吨，七日跌幅1.84%；卓创10月14日现货明细：北木5550-5650、凯利普4920-4930、银星4800-4820、南方松4700-5050、马牌4700-4720、太平洋4660-4680、月亮/乌针4630-4650、布针4600元/吨；隆众口径山东银星4820元/吨，稳。

阔叶浆：生意社10月15日参考价4650元/吨，七日涨幅1.09%；卓创现货：鹦鹉、金鱼4630-4650，明星4650-4660，小鸟、新明星4620-4630，乌斯奇、布拉茨克4550-4560，阿尔派4480-4500元/吨；隆众口径山东金鱼4650元/吨，稳。

本色浆：金星5750-5770元/吨（卓创10月14日报价，供需变动不大、价格主流稳定）。

化机浆：昆河3800元/吨（隆众10月15日早评口径，稳）。

五、纸浆期货

SP2511合约10月14日（最近完整日盘）报收4768元/吨，较上一交易日结算价跌16元/吨。

10月15日夜盘（主连）报4768元/吨，微涨0.04%；今开4742、最高4812、最低4742，成交10.72万手、成交额51.24亿元、持仓29.96万手。

生意社现期表：纸浆现货4810元/吨 vs 主力2701合约4766元/吨，基差+44元/吨。

提示：sp2610合约于10月15日为最后交易日，10月16-19日交割。

六、市场核心要点

成本端外盘挺价：供应商完成9月订单后计划10月再度涨价，国内港口针叶浆银星涨110美元/吨、阔叶浆金鱼涨80美元/吨。

废纸加速回落：国废参考价半个月跌去68元/吨，10月15日单日跌34元，为本月最大单日跌幅，削弱包装纸成本支撑。

白卡纸“喊涨失灵”：10月1日龙头集体提价200元/吨，现货反而从4040跌到3970，跌幅1.73%。

双胶纸供需双弱：产量17.4万吨、产能利用率仅44.1%，企业库存140.7万吨、环比累库1.6%，华南60万吨新装置投产令供应更宽松。

纸浆进口回升：9月纸浆进口292.7万吨，环比+7.2%，港口高库存叠加高仓单压制盘面。

七、后市展望

包装纸：卓创预计瓦楞纸10月或触及年内高点3430元/吨，12月回落至3080元/吨左右——即“旺季见顶、高位回落”路径。废纸下行若延续，箱板瓦楞涨幅将受限。

白卡纸：供需矛盾未缓和，9月已现旺季反季节走弱，本轮提价可持续性存疑，预计仍以窄幅阴跌为主。

文化纸：双胶纸底部弱势博弈，11月出版招标能否放量是关键变量；铜版纸跟随持稳。

纸浆：外盘提涨托底 vs 国内高库存压顶，盘面预计4700-4900元/吨区间震荡，针叶抗跌、阔叶偏弱的结构延续。

八、综合分析

当前产业链呈“三劈叉”格局：包装纸（瓦楞涨、箱板稳、白卡跌）、文化纸（全面持稳但开工不足五成）、原料端（浆价底部徘徊、废纸加速回落）。龙头纸企“涨价函+停机检修”的组合拳仍在打，但落地效果分化——有真实订单支撑的瓦楞纸涨得动，靠函件硬挺的白卡纸挺不住。成本端最值得警惕的是废纸：作为包装纸最大的成本项，它正以上半月3.49%的幅度下台阶，若跌势不止，10月这轮提价大概率演变为“函价虚涨、实单暗降”。

九、涨价函

玖龙纸业：自10月13日起，东莞基地玖龙牛卡、海龙牛卡等上调50元/吨，天津基地玖龙牛卡同步上调50元/吨。

玖龙纸业（节后第一波）：东莞基地10月8日起瓦楞纸100g以上上调50元/吨；太仓基地10月6日起地龙优质牛卡上调50元/吨；天津、河北基地10月6日起牛卡上调50元/吨；沈阳基地10月10日起牛卡上调50元/吨；乐山基地10月10日起瓦楞纸上调50元/吨。

白卡纸龙头（10月1日起）：玖龙所有白卡纸系列（含铜版卡、食品卡）上调200元/吨；博汇纸业、APP（中国）所有产品上调200元/吨；亚太森博、漳州联盛、万国太阳等跟进，幅度普遍200元/吨。

五洲特纸：10月19日起上调包装纸价格。

白板纸：部分纸厂已发布10月涨价函，市场观望情绪仍在。

十、停机函

玖龙纸业（国庆期间）：7大基地20多台纸机停机3-7天。天津基地PM25、PM26、PM27、PM31、PM34五台纸机10月1-7日停机7天；北海基地PM48牛卡纸机10月1-4日停机4天；太仓基地PM8、PM29、PM17、PM30、PM20停机3-4天；东莞基地8台纸机10月1-7日分段停机3-5天，涉及牛卡、瓦楞、再生纸、白板纸。

玖龙东莞基地PM2（牛卡纸）自去年10月1日起长期停机，PM1自去年12月1日起长期停机，目前仍在执行。

北海玖龙、泉州玖龙、太仓玖龙均已发布2026年10月停机检修计划；亚太森博（江苏）浆纸亦发布停机检修计划。

海外浆厂：MillarWestern加拿大昆河纸浆厂（年产37.5万吨化机浆）9月4日起临时停产，至少持续至11月1日；Domtar宣布无限期关停好声（Howe Sound）针叶浆厂（产能38万吨）。