安青袖八卦：纸浆期货9月1日夜盘增仓6752手、上涨0.88%，而现货市场一吨浆都没多卖——整个造纸产业链里，对“金九”最有信心的，是一群不用接货、只需动动鼠标的投机多头。

一、包装用纸

箱板纸：约3847元/吨（卓创资讯8月26日日均价，环比跌0.07%，为最接近9月1日的全国均价）

瓦楞纸：约3174元/吨。三家取平均：百川盈孚9月1日市场价3215元/吨，较上一工作日持平；生意社瓦楞原纸基准价8月26日为3151.00元/吨，8月31日周度数据3121元/吨（周跌0.95%）。

白板纸：约3887元/吨。取生意社白板纸频道8月17日四家挂牌价平均：国产250g市场价4087元/吨、江龙灰底白板240g（太仓）3687元/吨、地龙灰底白板（太仓）3837元/吨、海龙灰底白板（重庆）3937元/吨。另9月1日玖龙纸业上调东莞基地白板纸出厂价格。

白卡纸：4123.33元/吨（生意社9月1日基准价，较8月1日4153.33元/吨下降0.72%，处一年低位）

二、文化用纸

双胶纸：全国均价4413元/吨（银河期货造纸板块9月报口径，8月全月均价持平，为最接近9月1日的价格）。分品种参考：70g木浆高白双胶纸4538元/吨，70g木浆本白双胶纸4172元/吨（卓创资讯，7月21日）。

铜版纸：4600元/吨（百川盈孚9月1日市场主流均价，较上一工作日持平，实单仍存议价空间）

书写纸：无公开日度报价。该纸种与本白双胶纸同源同线生产，参考本白双胶纸4172元/吨及文化纸7月初集体上调200元/吨的函件，市场商谈重心估计在4200—4600元/吨区间（此数字为推算参考，非机构报价）。

轻型纸：无公开日度报价。轻型纸价格通常介于本白双胶与铜版纸之间，参照上述两个锚点，估计主流商谈区间约4400—4700元/吨（推算参考，非机构报价）。

新闻纸：无活跃现货日度报价。最近的公开价格坐标为2026年度曲靖日报印刷厂新闻纸采购最高限价5500元/吨，可作招标口径参考价。

三、废纸行情（9月1日）

全国基准：生意社废纸基准价1982.00元/吨，较8月1日1936.00元/吨上涨2.38%

A级：均价约2030元/吨。其中江苏太仓玖龙A级箱板纸（国废）到厂价1970元/吨，9月1日保持平稳；浙江嘉兴山鹰A级黄板纸不带票到厂价2090元/吨，9月1日平稳。两家平均2030元/吨。

B级：均价约1965元/吨。太仓玖龙B级1920元/吨，嘉兴山鹰B级2010元/吨（均为8月28日起执行、9月1日未调整）。

混合废纸：均价约1777元/吨。嘉兴山鹰混合白1830元/吨、太仓玖龙混合白1770元/吨、小统货1730元/吨，三者平均。

四、纸浆价格（9月1日现货）

针叶浆：百川盈孚市场主流价4600—4900元/吨。分品牌（山东市场）：乌针4730—4750，布针、月亮4720—4730，太平洋4800，马牌4850—4860，银星4900—4920，凯利普4930—4950，南方松4720—5050，北木5550—5650。生意社针叶木浆基准价参考4880—4896.67元/吨（8月28日—31日）

阔叶浆：百川盈孚主流价4350—4550元/吨。分品牌：阿尔派4400，乌斯奇、布拉茨克4420—4430，小鸟、新明星4500，鹦鹉、金鱼4520—4530，明星4550。生意社阔叶木浆基准价4520.00元/吨（8月28日）

本色浆：金星5400—5450元/吨（9月1日，卓创资讯口径，供需两弱、价格主流稳定）

化机浆：昆河3500—3520元/吨（9月1日）

五、纸浆期货（上期所）

纸浆主连（SPM）9月1日夜盘收报4820元/吨，较上一交易日结算价4778元/吨上涨42元（+0.88%）；今开4860元/吨，最高4874元/吨，最低4802元/吨，成交量16.31万手，持仓量23.27万手，日增6752手，成交额78.73亿元

六、市场核心要点

“金九”开局平淡：9月1日瓦楞纸市场略显平静，终端订单释放不及预期，下游包装厂采购谨慎。

明挺暗降：规模纸企虽发布涨价及停机计划，实际执行中已转为返利或捆量政策，下游买涨不买跌，瓦楞及箱板纸市场从“高成本僵持”转向“成本下滑与需求疲软共振”的下行阶段。

白卡纸触底：9月1日白卡纸基准价4123.33元/吨，为近一年最低值，玖龙9月1日上调东莞基地白板纸出厂价试探市场。

废纸偏强：国废9月1日基准价1982元/吨，月环比上涨2.38%，打包站出货意向稳定，对箱板瓦楞纸成本形成底部支撑。

浆纸分化：针叶浆锚定期货盘面窄幅波动，阔叶浆受外盘报涨和供应偏紧支撑相对坚挺，港口库存仍处高位。

文化纸僵持：双胶纸8月均价4413元/吨全月持平，供需双弱；铜版纸4600元/吨持稳，无统一调价函。

七、后市展望

包装纸：8月底涨价函兑现率有限，9月走势取决于中秋国庆备货订单能否兑现；玖龙、山鹰、荣成9月24日至10月7日集中停机约20台纸机，供给收缩或支撑节前价格企稳。

文化纸：7月200元/吨涨价函落地困难，行业高库存压制，预计低位僵持，秋季教辅订单尾声后缺乏新驱动。

纸浆：银河期货9月报判断“海外供应收缩预期发酵，浆价低位反弹”，但港口高库存限制反弹高度，预计针叶浆随盘面4800—5000区间震荡。

废纸：四季度旺季备货预期下，废黄板纸价格偏强运行概率大。

八、综合分析

当前纸市处于“函件挺价”与“需求疲软”的拉锯期。8月这轮涨价的底气并非成本，而更多来自出口分流与供给收缩，有市场人士直言“涨价函真正写给的读者不是客户，是同行”，且当时纸浆期货贴水现货89元/吨，远月合约定价保守。到9月1日，盘面出现微妙变化：纸浆期货夜盘上涨0.88%至4820元/吨，箱板瓦楞纸现货却仍在阴跌，白卡纸创出一年新低，文化纸躺平。整体看，这轮由涨价函驱动的行情本质是“以供给收缩换价格”的被动策略，而非需求真实复苏；海外出口订单、国废供给、终端需求、新增产能四大变量任何一个恶化，都可能打破当前弱平衡。预计9月上半月各纸种以稳中窄幅整理为主，真正的方向选择要等双节停机执行率和订单兑现情况。

九、涨价函（近期仍在执行或即将执行的）

玖龙纸业东莞基地：9月7日起，地龙牌、玖龙牌灰底白板纸上调50元/吨；9月1日已上调东莞基地白板纸出厂价格。此前8月17日起地龙瓦楞纸、8月22日起再生牛卡、8月25日起地龙优质V牛卡及地龙牛卡已分别上调50元/吨，8月28日起江龙牌灰底白板上调50元/吨。

玖龙纸业泉州基地：8月17日瓦楞纸、8月22日再生牛卡、8月25日地龙牛卡各上调50元/吨。

玖龙纸业湖北基地：8月20日地龙牛卡、8月24日地龙优质V牛卡各上调50元/吨；北海基地8月25日地龙优质V牛卡上调50元/吨。

山鹰纸业：浙江/安徽/宿州基地8月17日瓦纸、8月22日T纸、8月25日金杉红杉各上调50元/吨；广东基地8月18日瓦纸、8月23日T纸、8月26日金杉红杉各上调50元/吨。

东莞建晖纸业：8月17日红晖芯纸、8月22日T类纸、8月25日优质牛卡各上调50元/吨，8月28日涂布灰底白板纸所有品牌上调50元/吨。

江门明星纸业：8月22日起再生牛卡纸上调50元/吨。

文化纸涨价函（7月1日起执行，仍是当前报价基础）：太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业、岳阳林纸、玖龙纸业、APP（宁波亚洲浆纸、广西金桂浆纸）文化纸、铜版纸、非涂类纸品集体上调200元/吨。

十、停机函（近期发布、影响9—10月供应的）

玖龙纸业：继天津基地后，东莞、太仓、泉州、重庆、北海基地均发布停机检修通知，国庆长假期间旗下共20多台纸机分别停机3—7天。其中天津基地10月1日—7日牛卡纸机PM25、瓦楞纸机PM26/PM31、再生纸机PM27、白板纸机PM34停机7天；北海基地PM48牛卡纸机10月1日—4日停机4天；太仓基地PM8、PM29、PM17、PM30、PM20停机3—4天。

山鹰国际：安徽、浙江、宿州基地共9台纸机，9月24日—10月7日陆续停机3—7天。

荣成纸业：平湖荣成、无锡荣成共6台纸机，9月24日—10月7日执行停机。

东莞理文：PM3、PM4两台牛卡纸机8月2日—9月1日停机31天，合计减产约5.2万吨，9月1日恰为计划复机日。