安青袖八卦：期货远月比现货贵出一百多块，说明市场对明年春天的纸价，比对今年中秋的礼盒更有信心——旺季还没来，资金已经在给明年投票了。

一、包装用纸

箱板纸：9月4日无权威机构更新日度均价，市场主流成交参考约3850—3950元/吨。卓创资讯分析师预计第三季度箱板纸月度价格运行区间在3850—4000元/吨；今年上半年箱板纸市场均价3612元/吨，6月底曾达年内高点3798元/吨。需注意的是，9月2日华南、华东、华北均有部分纸企下调瓦楞纸及箱板纸价格50元/吨左右。

瓦楞纸：生意社瓦楞原纸基准价约3075元/吨（9月4日当周价格，七日跌1.47%）；9月2日基准价为3121元/吨。

白板纸：最近的周度数据为A级250g灰底白板纸出厂含税周均价3685元/吨（7月31日—8月6日当周，周涨0.57%）。生意社贸易商最新挂牌（8月17日）：国产250g白板纸4087元/吨、吸塑白底白板4210元/吨、江龙灰底白板240g（太仓）3687元/吨、地龙灰底白板300g（太仓）3837元/吨、海龙灰底白板350g（重庆）3937元/吨。

白卡纸：生意社基准价4106.67元/吨（9月4日，较9月1日下降0.4%）；卓创资讯全国主流市场均价4059元/吨（价格中心9月5日查询值）。隆众资讯9月2日报道白卡纸行情弱势下行50—100元/吨，纸厂、贸易商库存压力增大。

二、文化用纸

双胶纸：卓创资讯全国主流市场均价4537.50元/吨（价格中心9月5日查询值，持平）。价格背景为7月1日起晨鸣、岳阳林纸、玖龙等文化纸系列统一上调200元/吨后横盘。

铜版纸（双铜纸）：卓创资讯全国主流市场均价4450.00元/吨（同一查询时点，持平）。

书写纸、轻型纸：两大纸种均无机构发布日度市场均价，当前市场以一单一谈为主，整体跟随双胶纸价格体系运行，7月初文化纸普涨200元/吨后基本持稳，此处如实说明、不做虚报。

新闻纸：百川盈孚市场均价4950元/吨（8月31日报价，为时间上最接近的公开均价，环比持平）。

三、废纸行情

全国基准：生意社废纸基准价1976元/吨（9月3日—4日，较9月1日1982元下降0.3%）。卓创资讯8月月均价：废黄板纸1924元/吨（环比涨1.53%）、废书页纸1815元/吨、废纯报纸2350元/吨。

A级（黄板/一级，分区代表价）：华北沈阳玖龙A级1780元/吨（9月1日执行，甲牛2010、AA级1840）；华中湖北金凤凰A级2090元/吨（8月22日）；湖北长江汇丰一级2080元/吨（8月21日）；西北甘肃恒达A级1650元/吨（9月4日起，下调30元）。

B级（二级）：湖北金凤凰B级2020元/吨（8月22日）；长江汇丰二级2030元/吨（8月21日）；云南东晟B一级混合纸1850、B二级1800元/吨（8月30日）。

混合废纸（通货）：甘肃恒达通货1570元/吨（9月4日起，下调30元，AA级1800、A级1650）。

四、纸浆价格（9月4日现货主流报价）

针叶浆：北木5550—5650、凯利普4950—4960、银星4900—4920、马牌4880—4900、太平洋4850—4860、乌针4750—4760、月亮4730—4750、布针4720—4730、南方松4750—5080元/吨。生意社针叶木浆周参考价4936.67元/吨，七日涨1.79%。

阔叶浆：鹦鹉、金鱼4520—4530、明星4550、小鸟及新明星4500、乌斯奇及布拉茨克4420—4430、阿尔派4400元/吨。生意社阔叶木浆周参考价4556.67元/吨，七日涨0.51%。

本色浆：金星5500元/吨。

化机浆：昆河3500—3520元/吨。

五、纸浆期货（上期所9月4日收盘）

主力SP2611合约收盘4854元/吨，较前结算价涨6元，结算价4836元/吨，成交338544手，持仓225953手；当日最高4882、最低4778元/吨。其余合约：SP2609收4802、SP2610收4824、SP2612收4870、SP2701收5026元/吨。远月明显升水，呈近弱远强结构。

六、市场核心要点

一是玖龙五大基地统一发布瓦楞纸涨价函，上调50元/吨，为节前防御性挺价信号；二是涨价函与现货背离，9月初瓦楞、箱板局部实际下调50元/吨，白卡下行50—100元/吨；三是废纸8月上涨后9月初小幅回落，成本端支撑仍在但边际减弱；四是纸浆期现同步回暖，针叶浆周涨1.79%，阔叶浆可售货源有限、贸易商惜售；五是中秋备货不及预期，卓创预计9月废黄板纸月均价约1880元/吨，环比跌2.29%。

七、后市展望

废纸：9月供需博弈延续，预计废黄板纸运行区间1860—1900元/吨。箱板瓦楞：中秋、国庆及"双11"备货陆续释放，山鹰国际认为箱板纸、瓦楞纸需求具备持续向上空间，三季度箱板纸月度运行区间看3850—4000元/吨。纸浆：港口库存高位去化缓慢，下游刚需采购，预计浆价维持震荡整理。

八、综合分析

当前市场处于"函上喊涨、场上喊跌"的撕裂状态：玖龙带头发函挺价，但中小纸企实际成交松动，白卡库存压力下优惠出货，说明需求兑现仍是短板。成本端废纸、纸浆双双处于年内偏高水平，封杀了纸价大跌空间；供应端三季度箱板纸仍有约110万吨新增产能待释放，压制涨价落地幅度。本轮旺季行情大概率是"温和上移、节奏反复"，涨价函能否落地取决于双节订单与产能投放的赛跑。

九、涨价函

玖龙纸业：东莞基地9月10日起地龙瓦楞纸上调50元/吨；太仓基地9月10日起瓦楞纸上调50元/吨；泉州基地9月12日起上调50元/吨；天津、河北基地9月14日起上调50元/吨。另有玖龙东莞基地灰底白板纸上调50元/吨，系8月10日第一轮涨价函后的第二轮动作。背景上，7月1日晨鸣、岳阳林纸、博汇、玖龙等已完成一轮文化纸200元/吨的普涨。

十、停机函

中秋、国庆双节停机检修计划已公布：山鹰国际安徽、浙江、宿州基地共9台纸机，平湖荣成、无锡荣成共6台纸机，玖龙天津基地5台纸机，合计约20台纸机将于9月24日至10月7日期间分批停机，单台停机3—7天。节前停机叠加涨价函，意在控量保价、降低库存，包装企业宜提前锁定原纸供应节奏。