安青袖八卦：最后一轮"发函+停机"真正的对手盘不是下游，而是纸厂自己仓库里的库存——函只是把亏损从报表挪到了节后第一个工作日的采购桌上，接不接得住，全看双 11 前的电商补库，而不是看那张函。

今天（2026-10-08）是国庆后首个工作日，10-01 至 10-07 现货交投停滞、纸浆期货休市（10-08 早 8:55 才集合竞价）。三日内公开渠道只有生意社基准价在每日更新，且全部"与 10 月 1 日持平"；以下"今日价"即取 10-06 与 10-07 两日报价的算术平均（两者相同）。查不到合规报价的品种，一律标"暂无合规报价"，只给衔接参照并注明已超出口径，不混入均价。

一、包装用纸（今日价）

箱板纸：暂无合规报价（假期无更新）。衔接参照：卓创 9 月 22 日市场均价 3740 元/吨（已超口径）。

瓦楞纸：3055（10-06＝3055、10-07＝3055，与 10-01 持平）。

白板纸：暂无合规报价（假期无更新）。衔接参照：卓创 A 级 250g 灰底白板纸 9 月 28 日均价 3618 元/吨（已超口径）。

白卡纸：4040（10-06＝4040、10-07＝4040，与 10-01 持平；一年低位）。

二、文化用纸（今日价）

双胶纸：暂无合规报价（假期无更新，且生意社今年未对其发布每日独立基准价）。衔接参照：山东 70g 本白主流约 4200–4350（银河期货卓创口径，6 月数据，严重超期，仅示意）。

铜版纸：暂无合规报价（同上）。衔接参照：山东 157g 约 5200–5400（5 月中旬市场口径，严重超期，仅示意）。

书写纸：暂无合规报价（假期无更新，无权威公开日价）。

轻型纸：暂无合规报价（假期无更新，无权威公开日价）。

新闻纸：暂无合规报价（假期无更新；该纸种基本无市场化日度报价）。

三、废纸行情（今日价）

A 级（黄板纸口径）：1946（生意社废纸基准价 10-06＝10-07＝1946，与 10-01 持平；一年高位区）。

B 级：暂无合规报价（假期纸厂停收）。衔接参照：天津玖龙 B 级/大统货约 1730–1740（9 月中旬，超口径）。

混合废纸：暂无合规报价（假期停收）。衔接参照：约 1300–1450（5 月中旬市场口径，严重超期，仅示意）。

四、纸浆价格（今日价）

针叶浆：4900（生意社针叶木浆基准价 10-06＝10-07＝4900）。

阔叶浆：4600（生意社阔叶木浆基准价，10-06 周榜 4600、持平于 10-01）。

本色浆：暂无合规报价（假期无更新）。衔接参照：9 月月均约 5602（银河期货卓创口径，超口径）。

化机浆：暂无合规报价（假期无更新）。衔接参照：山东昆河/星河约 3800（隆众口径，长期持稳，超口径）。

五、纸浆期货

10-01 至 10-07 休市，10-08 尚未开盘。衔接参照（9-30 节前最后交易日，已超口径）：纸浆主力连续收盘 4770 元/吨（-50，-1.04%）。

六、市场核心要点

国庆假期现货"有价无市"，所有合规报价冻结在节前水平；节前一周（9-29 至 10-05 跟踪）箱板纸、白卡纸月跌幅均超 3%，旺季不涨本身就是需求偏弱的证据。白卡龙头 10-01 集体发函上调 200 元/吨，理由是煤炭、木片、运费上涨导致的成本倒挂；卓创判断节后实际成交或仅有 50 元/吨级别的试探性拉涨。浆端 9 月针叶月均 4925、阔叶 4569，港口库存 218 万吨仍处中高位，是压制浆价的核心矛盾。

七、后市展望

包装纸：白卡 200 元函的落地率取决于节后补库与双 11 备货，短期以"止跌"为主；瓦楞、箱板有出口和快递需求托底，价格重心节前已先行上移 376 元/吨（4 月底以来）。文化纸：双胶纸 10 月预计先跌后稳，春季出版订单或 11 月才启动。浆：10 月区间内小幅上行、品种分化，针叶受外盘成本托底偏强，阔叶随备货节奏抬升，但高库存封顶。

八、综合分析

这轮"涨价函+停机"的本质是龙头把亏损压力向渠道转嫁：白卡靠函托底（成本倒挂、超跌修复），瓦楞靠实打实的需求（出口+快递），两条曲线含金量不同。行业 1-8 月利润总额同比增 23.6%，盈利修复已在报表端兑现，但 1-8 月营收仅增 5%，说明修复靠成本端与控供，而非需求放量。

九、涨价函

白卡纸：玖龙、博汇、APP（中国）自 10-01 起全系 +200 元/吨（含铜版卡、食品卡）；亚太森博、漳州联盛、万国太阳白卡跟进 +200。

牛卡纸：国庆后玖龙东莞、天津、沈阳、北海等基地再发函 +50 元/吨，山西强伟、河南亨利、甘肃恒达跟涨。

瓦楞/箱板：9-30 规模纸企多基地上调低端品种 50 元/吨，节前华南中小厂已上调 20-50。

十、停机函

山鹰纸业：国庆停机，涉及高瓦等瓦楞系纸种。

玖龙纸业：停机检修，牛卡纸、瓦楞纸供应收紧（多机台）。

白卡：国庆期间有纸厂停机检修，市场供应量缩减，利于缓和供应端压力。