安青袖八卦：这轮纸价最拧巴的地方在于——白卡涨价函喊的是“亏损”，瓦楞箱板涨的是“返利收回”，而10月11日还是周日，真正决定能不能涨的不是函，是周一早上纸箱厂敢不敢点开采购系统下单。

一、包装用纸

箱板纸：主流约3740元/吨；区间参考3680—3820元/吨。10月10日瓦楞及箱板纸“稳中零星上调”，规模纸企继续收回部分返利；但公开渠道未给出10月9—11日全国箱板纸均价，按瓦楞原纸3078元/吨与箱瓦价差约660元/吨倒推，主流约3740元/吨。

瓦楞纸：生意社10月9日瓦楞原纸参考价3078元/吨，10月11日周涨跌榜仍为3078元/吨。

白板纸：弱稳，主流约3300元/吨；区间约3150—3550元/吨。10月10日市场描述为“弱稳运行、大单难寻”，未给全国均价；该价为灰底白/白板主流挂牌整理估算。

白卡纸：生意社10月9日白卡纸参考价4006.67元/吨；10月11日周涨跌榜仍为4006.67元/吨。10月1日龙头白卡提涨200元/吨后，现货未同步抬升，参考价仍低于月初4040元/吨。

二、文化用纸

双胶纸：70g本白约4450元/吨，70g高白约4750元/吨；全国主流暂按4600—4760元/吨估算。10月10日市场为“交投小幅回暖、行情偏弱整理”，成本端木浆小涨但订单增量不足；公开近三日无全国统一双胶均价，以上按70g本白/高白主流区间整理。

铜版纸：主流均价4575元/吨。公开行情显示10月10日铜版纸市场主流均价4575元/吨，头部挂牌稳定、渠道仍有议价。

书写纸：约5200元/吨；区间5000—5450元/吨，估算。近三日未见权威公开报价，按文化纸低量刚需与双胶/铜版价差整理。

轻型纸：约6200元/吨；区间5900—6500元/吨，估算。联盛浆纸60万吨文化纸机PM4以高档双胶为主、兼顾轻型纸，供应端有新增释放，价格弹性弱于双胶。

新闻纸：约4800元/吨；区间4550—5050元/吨，估算。公开近三日无有效到厂/市场均价，按报刊纸低需求、高固定成本特征整理。

三、废纸行情

A级废纸：平均约1900元/吨；可核到厂价：江苏太仓玖龙10月9日A级1970元/吨，重庆玖龙10月9日起A级1840元/吨，云南昆明红星荣和10月9日起A级1890元/吨。

B级废纸：平均约1850元/吨；可核到厂价：江苏太仓玖龙10月9日B级1920元/吨，重庆玖龙10月9日起B级1780元/吨。

混合废纸：平均约1670元/吨；参考：重庆玖龙10月9日起小统货1570元/吨、包装厂混合边角料1690元/吨，太仓玖龙10月9日灰黄板1760元/吨、小统货1730元/吨；生意社10月11日废纸周度参考1934元/吨偏A级黄板口径，不宜直接等同混合废纸。整体看，10月10日华中、华东、华南多地废纸到厂价小幅下调10—30元/吨，重庆玖龙黄纸部分10月9日上调40元/吨，区域分化明显。

四、纸浆价格

针叶浆：生意社10月11日针叶木浆4836.67元/吨；山东现货口径银星10月10日参考约4830元/吨，品牌区间：银星4900—4920元/吨、月亮4760—4780元/吨、马牌4870—4880元/吨、乌针4720—4730元/吨、布针4680—4700元/吨、太平洋4840—4850元/吨、南方松4820—5150元/吨、北木5550—5650元/吨、凯利普4950—4960元/吨。

阔叶浆：生意社10月11日阔叶木浆4650元/吨；山东现货口径金鱼10月10日参考约4650元/吨，品牌区间：鹦鹉/金鱼4570—4580元/吨、明星4600—4620元/吨、小鸟/新明星4550—4560元/吨、阿尔派4450—4460元/吨、乌斯奇/布拉茨克4500—4520元/吨。

本色浆：金星5730—5750元/吨。

化机浆：昆河3500—3520元/吨。

五、纸浆期货

上期所纸浆：10月11日生意社现期表，纸浆现货4873.33元/吨，主力合约2701价格4876元/吨，现期差-2元/吨。

10月9日合约明细：SP2610收4782、结算4782；SP2611收4724、结算4744、跌44；SP2612收4744、结算4762、跌30；SP2701收4858、结算4876、跌36；SP2702收4882、结算4896；SP2703收4890、结算4908；SP2704收4916、结算4926；SP2705收4926、结算4944；SP2706收4954、结算4962；SP2707收4948、结算4968；SP2708收4968、结算4988；SP2709收4978、结算4996。单位：元/吨。

六、市场核心要点

1）“函强价弱”：白卡纸10月1日玖龙、博汇、APP等提涨200元/吨，但生意社10月9日白卡参考价4006.67元/吨，低于月初4040元/吨；涨价函先起“止跌托底”作用，成交没有立刻跟涨。

2）包装纸比分化：瓦楞原纸10月9日3078元/吨，较月初3055元/吨小涨；箱板纸靠取消返利、小步上调维持重心；白卡纸仍被终端需求不足压制。

3）浆纸剪刀差：阔叶浆10月11日4650元/吨，七日涨约1.09%；针叶浆4836.67元/吨，七日跌约1.29%；下游双胶、铜版“成本支撑增强但订单增量有限”，浆涨未必能完全传导成纸涨。

4）废纸不是单边强：10月10日多地纸厂废纸到厂价下调10—30元/吨，而重庆玖龙10月9日黄纸部分上调40元/吨，说明纸厂在“保原料到货”和“压成本”之间摇摆。

5）供给端新增与技改并行：联盛浆纸60万吨文化纸机PM4投产，主打高档双胶并兼顾轻型纸；玖龙太仓拟投25亿元建60万吨木纤维项目，山鹰浙江推进40万吨绿色植物纤维替代废纸，长期都在改写废纸系成本曲线。

七、后市展望

短线看，10月中旬包装纸比文化纸更有韧性：瓦楞、箱板、白板受双11、圣诞出口、电商备货预期支撑，纸厂可能继续用“小涨+收返利”抬重心；但白卡若库存偏高、贸易商信心不足，200元/吨提涨仍可能“落地打折”。文化纸端，双胶、铜版靠木浆成本和出版招标预期止跌，真正放量要看11月前后教材教辅招标与社会订单是否接续；在新产能释放背景下，双胶反弹高度受限。浆价方面，针叶浆跟盘面偏弱震荡，阔叶浆受外盘成本与贸易商惜售托底，预计浆纸双方继续窄幅拉扯；若港口库存去化慢，纸浆期货上行空间也有限。综合判断：10月下半月纸价主线是“包装挺价、文化筑底、浆强纸弱、函多实涨少”。

八、综合分析

这轮行情的本质不是需求突然变好，而是成本、库存和预期在重新排队：包装纸的成本端有废纸和能源撑着，需求端有电商大促预期托着，所以瓦楞箱板更像“慢涨磨底”；白卡纸的问题在于前期跌得深、企业亏损重，涨价函是修复利润的自救，不是订单驱动的强攻；文化纸的出版招标像“迟到的雨”，来了能解渴，但没来之前纸厂只能用减产和低开工硬扛。对下游纸箱厂和印厂来说，10月不宜按涨价函恐慌囤货，更适合按订单节奏分批锁价；对纸厂来说，谁能把木纤维、自有浆、长协煤运成本锁住，谁才敢把函写得硬。

九、涨价函

玖龙纸业：自2026年10月1日起，白卡纸系列含铜版卡、食品卡上调200元/吨。

博汇纸业：自2026年10月1日起，所有产品在9月价格基础上调涨200元/吨含税。

APP中国：自2026年10月1日起，白卡系列产品在9月价格基础上调涨200元/吨含税。

江苏亚太森博纸业、漳州联盛浆纸、万国纸业太阳白卡纸等：10月1日前后跟进白卡/相关纸种上调，幅度普遍200元/吨。

东莞金田纸业：自2026年10月10日起，金泊牌再生牛卡纸、金泊牌高强瓦楞纸统一上调50元/吨。

玖龙纸业多基地：10月中下旬牛卡、瓦楞纸计划上调50元/吨，并推进收回部分品种返利；山西、河南等地纸企节后跟进。

纸板环节：国庆后多地纸板厂发布涨价函，纸板涨幅约3%，成本压力向纸箱端传导。

十、停机函

近三日未见权威渠道发布明确标注“10月9—11日执行”的新停机函；公开信息更多集中在国庆前后检修、差异化排产和技改/投产：部分白板纸、包装纸纸厂假期内安排停机检修，节后以恢复生产和稳价出货为主；联盛浆纸60万吨文化纸机PM4于9月30日投产，属新增供应而非停机；太仓玖龙60万吨木纤维技改、浙江山鹰40万吨绿色植物纤维项目处于公示推进阶段，影响的是中长期原料结构，不是当日停机量。若按函件口径，当前“涨价函密集、停机函稀缺”，说明纸厂更想用价格信号护利润，而不是立刻大规模砍供应。