安青袖八卦：台风带来的华南强降雨（8月25—26日）让废纸回收和运输受阻，这才是华南黄板纸敢在全国下调声中逆势扛价的真正底气——废纸这个行当，说到底还是看天吃饭。

一、包装用纸

箱板纸：卓创资讯全国市场均价3869元/吨（截至8月20日口径，较4月底部累计上涨310元/吨），取为今日参考均价约3869元/吨 。当前华南部分纸企再生牛卡接单价下调50—100元/吨，规模纸企执行返利政策，今日玖龙泉州、东莞、北海基地地龙牛卡类正式执行上调50元/吨涨价函，市场呈"挂牌涨、成交弱"的分化状态 。

瓦楞纸：生意社8月25日基准价3151元/吨，较月初3168元/吨下降0.54% ；卓创资讯8月20日全国均价3233元/吨（较4月底部上涨527元/吨）。两口径取平均，今日参考均价约3192元/吨。

白板纸：A级250g灰底白板纸出厂含税参考均价约3685—3700元/吨。依据：卓创资讯最新周度评估（2026年7月31日—8月6日）周均价3685元/吨，较前周上涨0.57%，涨幅扩大0.41个百分点 ；8月以来市场延续"局部上涨、挺价运行"格局 ，玖龙东莞基地已发函自8月28日起江龙牌灰底白板再上调50元/吨，市场重心仍在小幅上移 。供应端华东一纸厂停机检修、行业开工负荷率环比继续下滑，供应相对收紧；需求端逐步向中秋礼盒旺季切换，下游刚需采买为主 

白卡纸：百川盈孚8月24日中国市场均价3949元/吨，较上一工作日持平，取为今日参考价 。市场供应量高位震荡，终端需求低于预期，业者看空情绪增强 。

二、文化用纸

双胶纸：8月20日卓创现货——山东70g本白双胶纸：如意、牡丹4100元/吨，天阳4100—4200元/吨，白鸥4300元/吨；广东70g本白：海龙4200元/吨，天阳、蓝叶4200—4300元/吨 。取平均，今日参考均价约4200元/吨。另双胶纸（胶版印刷纸）期货主力参考3890—3896元/吨（8月4日报价，3896元/吨，跌0.10%）。当前市场低位僵持，8月涨价函落地阻力极大 。

铜版纸：百川盈孚8月24日市场主流均价4600元/吨，较上一工作日持平 。市场弱势平稳，货源偏宽松、刚需散单为主 。

书写纸：约4300元/吨（无当日权威均价，参考与双胶纸联动定价，7月上旬同类参考口径约4400元/吨）。

轻型纸：约4300元/吨（参考上期所相关品种定价及市场流通价口径）。

新闻纸：市场流通参考约4100元/吨，需求持续萎缩压制价格 ；2026年各地报社招标口径价格明显更高——武汉长江日报项目中标价5295元/吨 ，四川日报集团入围价5500元/吨 ，中国妇女报社采购限价5305元/吨 ，曲靖日报最高限价5500元/吨 。

三、废纸行情（8月24—25日纸厂到厂价）

A级（黄板纸/一级）：全国主流区间约1450—2100元/吨，综合参考均价约1800—1850元/吨。当日及最近报价：广东肇庆山鹰A级1870元/吨（上调20）、东莞建晖A级1780元/吨、浙江嘉兴山鹰A级1720元/吨（含税）/2100元/吨（不含税口径）、嘉兴景兴A级黄板纸2000元/吨、平湖荣晟电子黄板1635元/吨、绍兴华宇一级黄板1620元/吨、贵州盛世荣创A级1680元/吨（下调20）、湖南浏阳永泰A包1560元/吨、河北昌黎兴昌A级1450元/吨（上调20）、四川乐山玖龙A级1900元/吨、重庆玖龙A级1860元/吨、重庆理文一级纸1940元/吨（8月24日起下调30）。

B级：主流区间约1400—2060元/吨，综合参考均价约1800元/吨。当日报价：肇庆山鹰B级1830元/吨、东莞建晖B级1710元/吨、嘉兴山鹰B级1700元/吨（含税）、贵州盛世荣创B级1650元/吨（下调20）、昌黎兴昌B级1400元/吨、乐山玖龙B级1870元/吨、重庆玖龙B级1800元/吨、广西建晖B级当日下调20元/吨 。

混合废纸（统货/大统货/C级）：主流区间约1200—1900元/吨，综合参考均价约1600元/吨。当日报价：东莞建晖统纸1630元/吨、平湖荣晟统货1480元/吨、绍兴华宇统货1190元/吨、湖南浏阳永泰C包1430元/吨、昌黎兴昌C级1360元/吨、重庆玖龙大统货1710元/吨、嘉兴景兴统货黄板纸1730元/吨（8月24日起下调20）、甘肃静宁恒达通货1650元/吨 。

当日调价动态：湖北长江汇丰下调20元/吨；山东德州泰鼎下调30元/吨；江苏徐州建平下调10元/吨；安徽萧县林平下调20元/吨；安徽宣城万里部分下调20元/吨；广东东莞金田部分下调20元/吨；广西建晖B级下调20元/吨；整体补库近尾声、涨势放缓 。

四、纸浆价格（8月24—25日现货，元/吨）

针叶浆：北木5550—5650，凯利普4960—4970，月亮4750—4760，马牌4900—4920，银星4940—4950，乌针4780—4800，布针4760，太平洋4830—4850，南方松4720—5100。主流品牌平均约4950元/吨；山东银星参考价4950元/吨（周度环比上涨约180元）。

阔叶浆：鹦鹉4450—4460，金鱼4450—4460，明星4500，小鸟4440—4450，新明星4440—4450，阿尔派4360—4370，乌斯奇/布拉茨克4370—4400。平均约4440元/吨；供应偏紧、贸易商低价惜售 。

本色浆：金星5400—5450，平均约5425元/吨；可售货源偏紧，贸易商挺价观望 。

化机浆：昆河3500—3520，平均约3510元/吨；成交节奏不快，弱稳观望 。

五、纸浆期货（8月25日）

主力合约（SP主连）：收4848元/吨，跌36元/吨（-0.74%），今开4852，最高4876，最低4822，昨结4884，成交31.61万手，持仓23.74万手（日减1.62万手）。SP2611合约夜盘（8月24日夜）报收4838元/吨，较结算价跌46元/吨 。SP2609合约8月20日参考报收4772元/吨 。盘面逻辑：停机停产消息发酵、情绪偏强，但现货跟涨乏力，期现基差收窄 。

六、市场核心要点

废纸补库近尾声，8月25日全国调价以小幅下调10—30元/吨为主，华南个别上调，涨势明显放缓 。

箱板瓦楞纸供需矛盾凸显、纸企库存普遍攀升，华南再生牛卡接单价已下调50—100元/吨，规模纸企返利放量 。

纸浆供应扰动推动现货快速反弹：银星一周涨约180元至4950元/吨，但港口库存仍高达222.6万吨（截至8月20日，环比仅去库2.2万吨），下游刚需采购、实单未放量 。

文化纸低迷：双胶纸8月涨价函落地阻力极大，出版订单空档期叠加库存同比偏高 。

涨价函与停机函并行：玖龙、山鹰8月第二轮50元/吨提价于8月17—26日分批执行，玖龙六大基地20余台纸机同时公布国庆停机计划 。

七、后市展望

短期（8月底—9月上旬）：瓦楞及箱板纸稳中偏弱运行，中秋订单支撑微弱，东莞装置检修的减量影响有限，纸价或延续稳中局部下行 ；白板纸、灰板纸横盘整理，白板纸8月28日起有新一轮50元/吨提价函待落地 ；文化纸低位僵持，等待出版订单与"金九银十"验证；纸浆预计震荡整理，关注港口去库速度 。

中期（9—10月）：国庆停机减供叠加四季度传统旺季（中秋国庆消费、电商大促、海外圣诞备货三重需求），市场存在第二轮涨价窗口的预期；箱板纸下半年均价预测约3920元/吨，高点或出现在10月约4030元/吨 。

八、综合分析

当前纸市呈"浆强纸弱、废纸箱弱"的三角拉锯：上游纸浆受供应扰动和贸易商惜售推动反弹，但港口高库存压制上行空间 ；中游成品纸分化——箱板瓦楞纸有出口拉动和前期涨价成果，但库存攀升迫使华南暗降返利 ；木浆系纸种（双胶、铜版、白卡）需求淡季下涨价函落地率存疑，文化纸仍在盈亏线附近挣扎 。纸企的策略很清晰：一边发涨价函挺价，一边用国庆停机函主动控供给，用"函"管理预期，用"停"管理库存。行情能否从"喊涨"变成"真涨"，取决于9月终端订单的兑现速度。

九、涨价函

8月25日当日执行（8月第二轮，幅度均为50元/吨）：玖龙泉州基地地龙牛卡；玖龙东莞基地地龙优质V牛卡、地龙牛卡（RMB/HKD 50元，USD 7/吨）；玖龙北海基地地龙优质V牛卡；山鹰浙江/安徽/宿州基地金杉、红杉；东莞建晖优质牛卡（红晖牌）。

已执行（8月中下旬批次）：8月17日玖龙泉州/东莞瓦楞纸、山鹰浙江等基地瓦纸、东莞建晖红晖芯纸各上调50元/吨；8月18日山鹰广东基地瓦纸上调50元/吨；8月20日玖龙湖北基地地龙牛卡上调50元/吨；8月22日玖龙泉州/东莞再生牛卡、山鹰T纸、江门明星再生牛卡各上调50元/吨；8月23日山鹰广东T纸上调50元/吨；8月24日玖龙湖北地龙优质V牛卡上调50元/吨 。

已发布待执行：8月26日山鹰广东基地金杉、红杉上调50元/吨；8月28日玖龙东莞江龙牌灰底白板、东莞建晖涂布灰底白板全品牌上调50元/吨；9月7日玖龙东莞地龙牌、玖龙牌灰底白板上调50元/吨 。

前期背景函：7月1日太阳、晨鸣、博汇、岳阳林纸、APP（金东、金海）文化纸/铜版纸/非涂类纸品统一上调200元/吨；7月22日玖龙、亚太森博（江苏）、联盛浆纸发布8月白卡纸涨价函；万国纸业7月26日起白卡、铜卡、食品卡全系列上调100元/吨 。

十、停机函

玖龙纸业六大基地国庆停机（20余台纸机，停3—7天）：天津基地PM25（牛卡）、PM26/PM31（瓦楞）、PM27（再生）、PM34（白板）10月1—7日停7天；东莞基地PM3/PM12/PM13/PM19（牛卡）、PM6/PM7/PM18（瓦楞）、PM4（白板）10月1—7日停3—5天；太仓基地PM8/PM29（牛卡）、PM17/PM30（瓦楞）、PM20（灰底白板）10月1—4日停3—4天；泉州基地PM36/PM39（牛卡、瓦楞）10月1—7日停4—5天；北海基地PM48（牛卡）10月1—4日停4天；重庆基地PM23（瓦楞）、PM33（白板）10月1—4日停3天。

其他：荣成纸业发布国庆期间停机检修计划（8月21日）；东莞地区部分装置近日安排停机检修；华东一纸厂白板纸停机检修中 ；海外浆厂Mercer和平河纸浆厂将于9月7—17日计划内停机10天 。