安青袖八卦：箱板纸还在“跌跌不休”，瓦楞纸跟着躺平，白卡纸靠食品级硬撑；文化纸稳如老狗，全靠春季教材订单托底。一句话：需求没醒，涨价函先醒了，能不能落地，得看年后终端买不买账。
一、包装用纸
箱板纸
华东优质牛卡 160 g 报 4650 元/吨，200 g/230 g 报 4600 元/吨；A2 级 120 g 报 3560 元/吨，130 g/140 g 报 3460 元/吨；A3 级 130 g 报 3200 元/吨，160 g 报 3170 元/吨 。
华南同规格普遍高 30～50 元/吨，华北略低 20～30 元/吨，实单可谈。
瓦楞纸
华东高强瓦楞纸 120 g 主流 3220 元/吨，华南 3250 元/吨，环渤海 3180 元/吨；局部纸厂实单可谈 30 元/吨空间 。
白板纸
250 g 灰底白板华东 2910 元/吨，华南 2950 元/吨，华北 2880 元/吨；高端 AAA 级华南参考 3830 元/吨 。
白卡纸
250 g 社会单粉卡华东 6250～6350 元/吨，华南 6300～6400 元/吨，华北 6200～6300 元/吨；食品级高松厚品种高 300～400 元/吨。
二、文化用纸（2026-01-13 纸厂含税出厂）
双胶纸
70 g 木浆大教本主流 7600～7700 元/吨，中小本 7400～7500 元/吨；出版级 7800～7900 元/吨，环比持平。
铜版纸
128 g 雪面卷筒 8300～8400 元/吨，平张高 100 元/吨；157 g 同价，量大可谈 50～80 元/吨返利。
三、废纸行情（2026-01-13 到厂不含税）
A 级黄板：华东 1610～1650 元/吨，华南 1630～1650 元/吨，华中 1610～1620 元/吨 。
B 级：华东 1560～1590 元/吨，华南 1610 元/吨，华北 1490～1510 元/吨。
混合废纸：华东 1440～1480 元/吨，华南 1450～1490 元/吨，西南 1380～1420 元/吨。
四、纸浆价格（2026-01-13 外盘提单价）
针叶浆（银星）780 美元/吨，较上周持平；近月人民币成本 6400～6450 元/吨。
阔叶浆（明星）650 美元/吨，人民币成本 5300～5350 元/吨。
本色浆（乌本块）690 美元/吨。
化机浆（BCTMP 加拿大）530 美元/吨，山东港现货 4200～4250 元/吨。
五、纸浆期货（SHFE SP2505）
1 月 13 日主力 2505 合约收 5924 元/吨，涨 22 元/吨，成交 32.6 万手，持仓 21.4 万手。注册仓单 38.2 万吨，日增 0.4 万吨。
六、市场核心要点
需求端：春节停机尚未全面展开，下游包装厂原纸库存 7～10 天，低于去年同期的 12～15 天；文化印刷订单同比降 5% 左右。
供给端：12 月机制纸产量 1250 万吨，环比增 2.1%，同比增 4.6%；进口纸到港 38 万吨，环比持平。
成本端：外盘浆价横盘，海运费小幅回落，纸厂用浆成本环比降 30～50 元/吨；废纸价格连跌三周，箱瓦纸成本支撑减弱。
库存：港口纸浆库存 175 万吨，环比降 3 万吨；纸厂成品库存 46 万吨，环比增 2 万吨，高于过去三年同期均值。
七、后市展望
短期看，1 月下旬纸厂陆续发布春节停机函，整体开工率将降至 55% 以下，供给收缩或对冲需求下滑，价格有望止跌盘整。节后若终端补库力度有限，2 月仍存 50～100 元/吨下调风险；若宏观消费刺激政策落地，3 月或迎来 100～150 元/吨反弹窗口。浆价方面，二季度南美新浆产能投放预期压制，外盘 780 美元/吨上方压力较大，纸浆期货 6000 元/吨一线多空博弈将加剧。
八、综合分析
当前包装纸与废纸联动下跌，文化纸持稳，产业链利润集中在纸浆—造纸环节。纸厂开工率下降将减缓木浆去库速度，而废纸供应因春节回收减少或现阶段性紧张，预计 2 月上旬箱板瓦楞纸跌幅收窄；文化纸在出版季备货与出口订单支撑下，价格保持高位震荡。全年看，2026 年国内新增包装纸产能 450 万吨，大于需求增量 280 万吨，行业竞争再度升温，吨纸盈利或回落至 150～200 元区间。
九、涨价函（2026-01-13 前已发布、尚未执行）
东莞某龙头 1 月 20 日起白卡纸提价 300 元/吨，食品级高松厚提价 400 元/吨。
山东大型文化纸厂 2 月 1 日起双胶、铜版全系提 200 元/吨，出版级高 300 元/吨。
华东中型箱板纸厂 2 月 5 日起高克重箱板上调 100 元/吨，瓦楞纸同步涨 100 元/吨。