安青袖八卦：纸厂在挣扎，市场在观望，真正的春天还没来。唯一的好消息：晨鸣终于全面复产了。这家占行业10%产能的巨头之前停产半年，现在机器全开，说明现金流缓过来了，晨鸣最黑暗的时刻可能过去了，但行业"去产能"的努力倒退了半步。
一、包装用纸
箱板纸：生意社基准价参考范围在3250-3350元/吨（A级，不同克重）
瓦楞纸：生意社瓦楞原纸基准价为2792.00元/吨，日涨幅0.58%，与本月初（2692.00元/吨）相比上涨3.71%
白板纸：赣州恒轩纸业白板纸价格平稳，市场参考价约3937-4510元/吨（不同品牌及规格）
白卡纸：生意社参考价为4386.67元/吨，与3月1日（4353.33元/吨）相比上涨0.77%
二、文化用纸
双胶纸：国内市场均价4725元/吨（持平），山东70g本白双胶纸报价4400-4500元/吨
铜版纸：国内市场均价4690元/吨（持平），157g铜版纸企业含税均价4875元/吨
三、废纸行情
生意社废纸基准价：1520.00元/吨，与3月1日（1556.00元/吨）相比下降2.31%
江苏太仓玖龙纸业（3月18日起执行）：
A级（纯黄纸）：1530元/吨（上调20元/吨）
B级：1510元/吨
C级：1470元/吨
D级：1420元/吨
灰黄板：1370元/吨
小统货：1340元/吨
废杂纸：1200元/吨
混合废纸：江苏太仓玖龙纸业大统货（DT统货）1490元/吨
四、纸浆价格
针叶浆：生意社参考价5183.33元/吨，七日跌幅2.51%
银星：5280-5300元/吨
北木：5500-5520元/吨
凯利普：5330-5350元/吨
乌针：5100-5120元/吨
布针：4700-4720元/吨
阔叶浆：生意社参考价4550.00元/吨，七日跌幅1.09%
金鱼：4560-4570元/吨
鹦鹉：4560-4570元/吨
明星：4600-4620元/吨
小鸟：4550元/吨
阿尔派：4480-4500元/吨
本色浆：金星报收4850-4870元/吨
化机浆：昆河报收3850-3900元/吨，生意社参考价约3800元/吨
五、纸浆期货
纸浆期货主力合约（SP2605）：
今日开盘价：5090.00元/吨
昨日收盘价：5088.00元/吨
昨日结算价：5148.00元/吨
各合约价格：
纸浆期货2605：5090.00元/吨（开盘）/5088.00元/吨（收盘）
纸浆期货2607：5150.00元/吨（开盘）/5148.00元/吨（收盘）
纸浆期货2609：5200.00元/吨（开盘）/5198.00元/吨（收盘）
现货与期货基差：截至3月18日，纸浆现货价格5183.33元/吨，主力期货价格约5040元/吨，基差约143.33元/吨
六、市场核心要点
瓦楞纸价格持续上涨：3月18日瓦楞原纸基准价2792元/吨，较月初上涨3.71%，玖龙纸业多个基地陆续上调瓦楞纸价格50元/吨
白卡纸涨价函密集发布：太阳纸业宣布自3月26日起白卡纸涨价200元/吨，玖龙、APP、博汇纸业均宣布自4月1日起白卡纸涨价200元/吨
晨鸣纸业全面复产：3月13日公告显示，晨鸣纸业寿光、湛江、黄冈、江西、吉林五大生产基地已全面恢复生产，公司整体产能恢复至100%
废纸价格企稳回升：3月18日江苏太仓玖龙纸业黄纸类上调20元/吨，废纸市场呈现企稳反弹迹象
纸浆价格偏弱震荡：针叶浆现货市场贸易商调价积极性减弱，多数稳盘观望；阔叶浆受外盘提涨20美元/吨支撑，估值相对坚挺
七、后市展望
包装用纸：瓦楞纸、箱板纸短期或维持稳中偏强走势。规模纸厂涨价函持续发布，叠加废纸价格企稳回升，成本面支撑增强。但下游包装厂原纸库存水位较高，需求端无实质性好转，后市需关注涨价落实情况及终端订单释放情况
文化用纸：双胶纸、铜版纸市场短期预计区间整理。3月至4月文化纸价格或小幅上涨，但随着出版招标工作推进，5月至6月市场议价压力下，纸价可能由涨转跌
纸浆：短期估值围绕成本线震荡整理，缺乏趋势性方向。港口库存维持高位，下游需求恢复缓慢形成压制，需等待3月外盘谈判落地及下游集中补库信号
八、综合分析
当前造纸行业正处于从被动去库存向主动补库存过渡的周期拐点，但下游需求复苏依旧温和。2026年整体需求强度难以支撑起一轮持续的周期上行，本轮涨价更多体现为纸企对修复利润的需求释放。
成本端，废纸价格企稳反弹，木浆价格偏弱震荡，纸企原料成本压力有所缓解。但近半年来纸厂理论毛利率仍多在负值区间运行，改善盈利是支撑纸厂提价的真实内驱力。
分纸种看，包装纸受旺季预期及成本推动，短期偏强运行；文化纸供需矛盾仍存，涨价传导终端不畅；白卡纸企业集中发布涨价函，市场看涨情绪较浓。
九、涨价函
太阳纸业：自3月26日起，白卡纸涨价200元/吨
玖龙纸业：自4月1日起，白卡纸涨价200元/吨
APP（金光纸业）：自4月1日起，白卡纸涨价200元/吨
博汇纸业：自4月1日起，白卡纸涨价200元/吨
玖龙纸业沈阳基地：自3月18日起，瓦楞纸价格上调50元/吨
玖龙纸业乐山基地：自3月21日起，瓦楞纸价格上调50元/吨
玖龙纸业天津、河北基地：自3月16日起，瓦楞纸价格上调50元/吨；自3月21日起，再生牛卡、地龙牛卡价格上调50元/吨