安青袖八卦：纸市呈现"成本推涨、纸企挺价、废纸跟涨"的联动格局，海外浆价持续攀升叠加行业集中度提升，造纸业正经历新一轮利润修复周期。
一、包装用纸
箱板纸：约3577.8-3587.9元/吨（近期上涨0.7%-0.89%）
瓦楞纸：约2776.8-2783.75元/吨（近期上涨1.6%-1.74%）
白板纸：约3723.75-3965.67元/吨（近期稳中偏强，部分区域上涨0.4%）
白卡纸：4386.67元/吨（近期维持稳定）
二、文化用纸
双胶纸：约4250-4725元/吨（华东本白4250元/吨，华南本白4300元/吨，华北本白4300元/吨，华东高白4600元/吨，华北高白4700元/吨，华南高白4700元/吨）
铜版纸（双铜纸）：约4690-5320元/吨（近期持稳或小幅上涨0.64%）
三、废纸行情
A级废纸（黄板纸）：
湖北荆州玖龙：1580元/吨（3月21日上调）
江苏太仓玖龙：1550元/吨（3月22日上调20元）
浙江嘉兴山鹰：1620元/吨（3月22日上调）
天津玖龙：1500元/吨（3月21日上调20元）
河北玖龙：1520元/吨（3月21日上调20元）
山东德州平原汇胜：1570元/吨（3月22日上调20元）
山东泰安泰和：1720元/吨（A级箱板纸，3月22日上调50元）
B级废纸：
湖北荆州玖龙：1520元/吨（3月21日上调）
江苏太仓玖龙：1510元/吨
浙江嘉兴山鹰：1580元/吨
天津玖龙：1460元/吨
河北玖龙：1480元/吨
山东德州平原汇胜：1510元/吨
山东泰安泰和：1625元/吨（B级箱板纸）
混合废纸（大统货/统货）：
湖北荆州玖龙：1500元/吨
江苏太仓玖龙：1470元/吨（C级）
天津玖龙：1450元/吨
河北玖龙：1460元/吨
四、纸浆价格
针叶浆：
布针：4700-4720元/吨
乌针：5100-5120元/吨
月亮：5220-5230元/吨
太平洋：5230-5250元/吨
雄狮：5280-5300元/吨
马牌：5280-5300元/吨
银星：5280-5300元/吨
凯利普：5330-5350元/吨
北木：5500-5520元/吨
南方松：5300-5550元/吨
生意社基准价：5100元/吨（3月20日）
阔叶浆：
乌斯奇、布拉茨克：4380-4430元/吨
阿尔派：4480-4500元/吨
小鸟：4550元/吨
新明星：4550元/吨
鹦鹉：4560-4570元/吨
金鱼：4560-4570元/吨
明星：4600-4620元/吨
生意社基准价：4550元/吨（3月20日）
本色浆：
金星：4850-4870元/吨
化机浆：
昆河：3850-3900元/吨
五、纸浆期货
纸浆期货主力合约（SP2505）近期在5260-5342元/吨区间震荡。3月11日报收5260点，较前一交易日下跌16点；1月27日收于5342元/吨
六、市场核心要点
成本端支撑强劲：海外浆企持续上调阔叶浆报价，巴西Suzano最新报价估算约605美元/吨，较去年7月低点涨幅超100美元。Suzano宣布2026年继续减产3.5%商品浆，印尼因种植园许可证撤销导致主流浆厂减产约40万吨，供给边际收紧支撑浆价。
涨价潮持续：2026年3月以来，造纸行业迎来新一轮密集提价周期。太阳纸业、五洲特纸、华泰纸业、江河纸业等头部纸企自3月5日起对白牛皮纸统一提价300元/吨；白卡纸、生活用纸已于3月1日起执行涨价，幅度分别为200元/吨和100元/吨。
废纸价格反弹：3月下旬废纸市场呈现普涨态势，山东、江苏、浙江、河北、湖北等地纸厂纷纷上调废纸收购价格，涨幅在20-50元/吨不等。
库存压力仍存：截至3月5日，中国纸浆主流港口样本库存量240.8万吨，较上期累库0.7万吨，环比上涨0.3%，库存仍处于高位。
七、后市展望
短期走势：受海外浆价上涨传导及纸企协同挺价影响，预计4月份纸价仍有上涨空间。多家纸企已发布4月份涨价函，行业盈利修复能力持续增强。
浆价预判：2026年国产浆产能增量集中于四季度，上半年压力有限。若外盘阔叶浆维持570美元以上，国产阔叶浆毛利500-700元/吨，新产能将按计划投放；若跌破520美元，新产能可能推迟投产。全年阔叶浆价格区间预计在4000-4600元/吨，针叶浆5000-5800元/吨。
文化纸压力：文化纸需求受学龄人口下降、电子媒体冲击等因素影响，长期承压，双胶纸行业仍处于去产能阶段。
八、综合分析
当前造纸行业处于盈利修复与产业升级同步推进的关键阶段。成本端，海外木浆报价持续上涨为纸价提供支撑；供给端，行业集中度提升，CR4超过80%，寡头竞争格局形成，龙头纸企协同挺价意愿强烈；需求端，包装纸受益于电商物流需求，文化纸受困于需求萎缩。拥有林浆纸一体化布局的头部企业凭借成本优势实现跨越式增长，玖龙纸业截至2025年12月31日止6个月归母净利润同比激增318.8%。
九、涨价函
太阳纸业、五洲特纸：自3月21日起，数码纸产品在现有价格基础上上调500元/吨。
仙鹤股份：自3月21日起，喷绘热转印原纸全系列产品在3月5日涨价基础上再上涨500元/吨，3月内累计涨幅达1000元/吨。
玖龙纸业：2月25日起对八大基地箱板瓦楞纸提价50元/吨，3月25日计划再次上调灰底白板纸50元/吨。
多家纸企：发布4月份涨价函，涉及包装纸、特种纸等品类。