安青袖八卦：包装纸稳中趋涨，玖龙白板纸提价50元/吨落地，但瓦楞箱板纸需求疲软制约涨幅；文化纸僵持维稳，出版招标临近纸厂挺价意愿强；废纸涨跌互现，华东黄纸上调20-30元/吨；纸浆期货震荡偏弱，阔叶浆现货微涨10-30元/吨，针叶浆仍承压；整体市场处于"喊涨易、落实难"的博弈期，下游按需采购为主，短期或延续窄幅整理。
一、包装用纸
箱板纸： 市场均价约3513-3563元/吨。玖龙纸业等龙头纸企此前已执行提价50元/吨，广东地区部分中小纸企优质牛卡纸执行上调30-50元/吨政策 。
瓦楞纸： 市场均价约2692-2762元/吨。广东地区中小纸企接单价多按旧价执行，规模纸企优质产品维持提价30-50元/吨 。
白板纸（灰底白板纸）： 3月25日起玖龙纸业各基地（太仓、东莞、重庆等）统一上调50元/吨，执行价约3150-3500元/吨（地龙牌约3188元/吨，玖龙牌约3500元/吨）。
白卡纸： 市场均价约4098元/吨，较上一工作日持平。主流纸企保持较高开工，市场供应充足，需求表现不及预期，下游刚需采买，业者观望情绪较浓 。此前APP、博汇纸业等已于3月1日执行提价200元/吨 。
二、文化用纸
双胶纸： 华东本白双胶纸约4250元/吨，华南约4300元/吨，华北约4300元/吨；华东高白双胶纸约4600元/吨，华北高白约4700元/吨 。市场暂无变动，价格平稳，供应端货源充裕，终端需求暂无明显变化 。
铜版纸： 市场价格约5100元/吨，与上一工作日持稳。供应宽松局面延续，成本缺乏持续带动，市场终端需求暂无明显改观 。
三、废纸行情
A级废纸（黄板纸）： 山东枣庄华润纸业A级细板1690元/吨（到厂价，不带票）；江苏太仓玖龙纸业A级1510元/吨；重庆玖龙纸业A级1510元/吨；四川乐山玖龙纸业A级1550元/吨 。
B级废纸： 山东枣庄华润纸业B级细板1650元/吨；重庆玖龙纸业B级1470元/吨；四川乐山玖龙纸业B级1520元/吨 。
混合废纸： 重庆玖龙纸业大统货1450元/吨，国废混合杂纸1240元/吨；四川乐山玖龙纸业包装厂混合边角料1500元/吨 。
其他废纸： 山东枣庄华润纸业通货A级1510元/吨、通货B级1460元/吨；旧书本纸散货1750元/吨、打包件1790元/吨；旧书页纸散货1840元/吨、打包件1870元/吨 。
四、纸浆价格
针叶浆： 布针4650-4680元/吨，乌针5050-5070元/吨，月亮5140-5150元/吨，银星5220-5250元/吨，太平洋5200元/吨，雄狮5230-5250元/吨，南方松5180-5350元/吨，凯利普5280-5300元/吨，北木5350元/吨 。
阔叶浆： 乌斯奇、布拉茨克4400-4450元/吨，阿尔派4500-4520元/吨，小鸟4560-4570元/吨，新明星4560-4570元/吨，鹦鹉4580-4600元/吨，金鱼4580-4600元/吨，明星4620-4630元/吨 。
本色浆： 金星4770-4780元/吨 。
化机浆： 昆河3800-3820元/吨 。
五、纸浆期货
纸浆期货主力合约（SP2605）： 开盘价5206元/吨，昨日收盘价5210元/吨，昨日结算价5222元/吨 。
纸浆期货2607合约： 开盘价5258元/吨，昨日收盘价5260元/吨，昨日结算价5266元/吨 。
纸浆期货2609合约： 开盘价5300元/吨，昨日收盘价5304元/吨，昨日结算价5306元/吨 。
纸浆主连（SPM）： 今开5224元/吨，最高5232元/吨，最低5194元/吨，持仓量18.53万手，成交额24.20亿元 。
六、市场核心要点
涨价函密集发布： 3月份国内造纸行业迎来新一轮密集提价周期，头部企业协同挺价，覆盖白牛皮纸、白卡纸、文化纸、包装纸等主流品类，提价幅度50-300元/吨不等 。
成本端分化： 针叶浆供给过剩压力突出，价格维持相对低位；阔叶浆因海外浆企1-3月持续上调外盘报价，3月国内现货已呈现企稳微涨态势，为纸企提价提供成本支撑 。
需求端复苏： 春节后下游印刷、包装企业复工复产，文化纸、包装纸进入传统备货旺季，订单量环比提升，但终端消费恢复仍较温和 。
库存去化： 行业开工率回升，库存持续去化，企业生产经营逐步回归常态，但部分纸种如白卡纸供应面压力仍存 。
七、后市展望
短期（1-2周）： 纸浆市场预计延续震荡整理、稳中偏弱格局，现货市场交投清淡，针叶浆走势乏力，阔叶浆平稳运行。下游纸厂因利润一般，采购积极性不高，部分纸厂采取压价策略，需求端疲软的核心矛盾仍未化解。短期浆价上行空间受限，或继续以窄幅波动为主 。
包装纸： 瓦楞纸及箱板纸市场预计维持稳中窄幅整理趋势，月底及下月初不排除规模纸企执行保价政策。白板纸市场稳中上行，3月25日起玖龙各基地已执行提价50元/吨 。
文化纸： 双胶纸、铜版纸市场基本面缺乏有效支撑，价格或僵持维稳。随着出版招标工作推进，5-6月份市场议价压力下，纸价可能由涨转跌 。
白卡纸： 市场供应面压力增加，预计月底市场价格延续稳中下行局面，大厂保持挺价态度，但贸易商优惠促销现象增加 。
八、综合分析
当前造纸行业正处于从被动去库存向主动补库存过渡的周期拐点，但下游需求复苏依旧温和 。本轮涨价潮更多是纸企对修复自身利润的积极博弈，而非单纯成本推动。虽然纸企在涨价函中宣称原料成本攀升，但实际国内进口针叶浆、阔叶浆市场均价较上月同期变化不大，甚至双胶纸主要原料成本较上月同期微降0.08% 。
近半年来纸厂理论毛利率仍多在负值区间运行，改善盈利才是支撑纸厂提价的真实内驱力 。同时，纸企此轮调价也是为后续纸浆涨价预留空间——今年1-3月海外浆企持续提升阔叶浆报价，受航运周期影响，该轮涨价预计滞后约两个月传导至国内现货市场 。
人民币升值为行业带来额外成本利好，由于纸浆等原料以及设备主要以美元结算，纸企有望受益于本轮人民币升值 。2026年整体需求强度难以支撑起一轮持续的周期上行，建议关注港口库存去库速度及原纸市场需求变动 。
九、涨价函
白牛皮纸类：
山东太阳纸业：自3月5日起，白牛皮纸统一上调300元/吨 。
五洲特种纸业：自3月5日起，白牛皮纸上调300元/吨 。
山东华泰纸业：自3月5日起，所有特种纸系列产品上调300元/吨 。
山东江河纸业：自3月5日起，白牛皮纸统一上调300元/吨 。
白卡纸类：
APP（金光纸业）：自3月1日起，文化用纸、白卡纸提价200元/吨 。
博汇纸业：自3月1日起，白卡纸价格上调200元/吨 。
万国纸业太阳白卡纸：自3月1日起，全系列产品上调200元/吨 。
联盛浆纸（漳州）：自3月1日起，蓝叶涂布白卡产品上调200元/吨 。
玖龙纸业：自3月1日起，所有白卡纸系列产品上调200元/吨 。
亚太森博（江苏）：自3月1日起，各品牌社卡、食品卡上调200元/吨 。
文化纸类：
APP（金光纸业）：自3月1日起，文化用纸提价200元/吨 。
国内文化纸主要生产企业：3月份涨价函涨幅200元/吨 。
包装纸类：
玖龙纸业（八大基地）：3月4日起，所有牛卡（含再生牛卡）、瓦楞纸价格上调50元/吨 。
太仓玖龙纸业：自3月25日起，所有灰底白板纸价格上调50元/吨 。
东莞玖龙纸业：自3月25日起，所有灰底白板纸价格上调50元/吨（RMB/HKD 50元/吨，USD 7/吨）。
重庆玖龙纸业：自3月25日起，所有灰底白板纸价格上调50元/吨 。
江西富临纸业：自3月1日起，所有灰底白板纸上调50元/吨 。
江苏凯盛纸业：自3月1日起，凯旋牌、凯华牌涂布白板纸上调50元/吨 。