安青袖八卦：短期继续僵持。库存还在往上堆（港口库存环比涨6%）。4月可能跟着浆价成本被动涨一波，但5-6月出版招标结束，价格大概率掉头向下。
一、包装用纸
箱板纸：市场参考价约3577.8元/吨，近期呈稳中窄幅整理趋势，终端需求无明显利好支撑，部分中小纸企接单价小幅松动
瓦楞纸：市场参考价约2783.75元/吨，玖龙纸业八大基地3月4日上调50元/吨，近期价格呈稳中窄幅整理走势
白板纸：市场参考价约3723.75元/吨，市场稳定运行，观望为主，本周供需双增，交投平稳，玖龙纸业计划3月25日再次上调灰底白板纸50元/吨
白卡纸：市场参考价约4269元/吨，市场行情延续平淡走势，市场业者观望为主，大厂产销压力增加，下游客户备货态度谨慎
二、文化用纸
双胶纸：市场参考价约4725元/吨，近期价格保持稳定，纸企挺价意愿强烈但提价落地存在阻力
铜版纸：市场参考价约4690元/吨，今日市场价格5100元/吨，与上一工作日持稳，市场整体平稳偏弱运行，市场交投表现平淡
三、废纸行情
A级废纸：
河南新乡亨利纸业：1540元/吨（3月27日起下调20元/吨）
湖南浏阳市永泰纸业：1600元/吨（3月27日起上调20元/吨）
山东地区：1550-1650元/吨区间
广东地区：1700元/吨左右
B级废纸：
河南新乡亨利纸业：1510元/吨（3月27日起下调20元/吨）
湖南浏阳市永泰纸业：1500元/吨（3月27日起上调20元/吨）
山东地区：1410-1520元/吨区间
广东地区：1610-1670元/吨区间
混合废纸：
河南新乡亨利纸业C级：1450元/吨（3月27日起下调20元/吨）
广东东莞玖龙纸业大统货：1660元/吨
湖北荆州玖龙纸业大统货：1500元/吨
四、纸浆价格
针叶浆：山东木浆市场意向成交价格区间4650-5350元/吨，其中山东银星报价5210-5230元/吨，市场均价约5257.31元/吨
阔叶浆：市场均价约4565.26元/吨，Suzano宣布2026年4月份亚洲市场桉木阔叶浆外盘报价涨价20美元/吨
本色浆：市场参考价区间约3800-4200元/吨
化机浆：市场均价约3883.33元/吨
五、纸浆期货
SP2605合约：前结算价5188元/吨，收盘价5156元/吨，整体下跌0.62%，成交量225461手，持仓量173789手
SP2609合约：前结算价5286元/吨，收盘价5242元/吨，整体下跌0.83%，成交量48881手，持仓量71184手
SP2701合约：前结算价5524元/吨，收盘价5492元/吨，整体下跌0.58%，成交量267手，持仓量6559手
六、市场核心要点
包装纸市场：瓦楞纸及箱板纸市场呈稳中窄幅整理趋势，终端需求无明显利好支撑，下游包装企业观望情绪浓郁，纸价上行阻力较大
文化纸市场：市场需求面平淡，出版招标有序推进中，但终端需求疲软，经销商提货谨慎，纸价上涨仍存在阻力
废纸市场：3月27日废纸价格涨跌互现，华中地区河南新乡亨利纸业下调20元/吨，湖南浏阳市永泰纸业上调20元/吨；华东地区山东多家纸企下调20-30元/吨；华南地区广东多家纸企上调
纸浆市场：纸浆期货05合约震荡走弱，夜盘报收5170点，较昨日结算价跌22元/吨。Suzano宣布4月亚洲市场阔叶浆外盘报价涨价20美元/吨，欧美市场涨价50美元/吨
库存情况：截至2026年3月26日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比上升6.39%，青岛港月度库存1523千吨，月环比增加11.17%
七、后市展望
包装纸：预计短期纸价或维持稳中小幅松动走势，纸价上行阻力较大。虽纸企能源、化工辅料及废黄板纸成本均有所上升，但成本上升与供需矛盾博弈下，供需矛盾对市场的影响占据上风
文化纸：3月至4月文化纸价格或小幅上涨，但随着出版招标工作推进，5月至6月市场议价压力下，纸价可能由涨转跌
纸浆：纸浆市场供需矛盾仍存，有待进一步协商价格指引，短期低位区间震荡运行。海外浆企持续上调阔叶浆报价，预计滞后约两个月传导至国内现货市场
废纸：预计短期废纸价格维持震荡调整走势，区域差异明显，建议关注纸厂调价政策及下游需求变化
八、综合分析
当前造纸行业正处于从被动去库存向主动补库存过渡的周期拐点，但下游需求复苏依旧温和。2026年整体需求强度难以支撑起一轮持续的周期上行，本轮调价更多体现为纸企对修复利润的需求释放 。
成本端方面，阔叶浆与针叶浆表现差异显著，阔叶浆因海外浆企持续上调外盘报价而走势偏强，针叶浆供给过剩压力突出，价格维持相对低位。人民币升值为行业带来额外成本利好 。
供给端方面，行业产能扩张进入收尾阶段，箱板瓦楞纸、白卡纸等品种新增产能有限，供需格局持续优化。浆纸一体化企业凭借原料自给优势，有望获得超额利润，行业集中度将进一步提升 。
需求端方面，春节后至元宵节被称为"小阳春"，下游印刷、包装企业复工复产，文化纸、包装纸进入传统备货旺季，但订单量环比提升有限，社会订单增量有限 。
九、涨价函
近期主要涨价函汇总：
太阳纸业：自2026年3月5日起，白牛皮纸产品统一提价300元/吨
五洲特纸：自2026年3月5日起，白牛皮纸产品在现有价格基础上上调300元/吨
华泰纸业：自2026年3月5日起，所有特种纸系列产品价格上调300元/吨
江河纸业：自2026年3月5日起，白牛皮纸在目前执行价格基础上统一上调300元/吨
APP（金光纸业）：自2026年3月1日起，文化用纸、白卡纸提价200元/吨
博汇纸业：同步上调白卡纸价格200元/吨
玖龙纸业：2月25日起对八大基地箱板瓦楞纸提价50元/吨；3月25日计划再次上调灰底白板纸50元/吨
仙鹤股份：本月内完成两轮提价，喷绘热转印原纸累计涨幅达到1000元/吨
太阳纸业、五洲特纸：宣布旗下数码纸产品每吨上调500元