安青袖八卦：纸价涨了，但纸厂还在亏钱。短期还得涨——浆价传导滞后两个月，4月成本压力只增不减。但别高兴太早，白卡纸今年还有80万吨新产能等着投产，文化纸需求被电子教材啃得只剩骨头，这轮涨价能撑多久，全看纸厂能不能拧成一股绳。
一、包装用纸
箱板纸：本周箱板纸价格实现上涨，均价约3600-3650元/吨。根据大同证券研报，本周箱板纸均价上涨50元/吨，提价计划落地，下游需求逐步回暖 。
瓦楞纸：3月31日生意社瓦楞原纸基准价为2830.00元/吨，与本月初（2692.00元/吨）相比上涨了5.13%，处于年度中低位水平 。市场成交价在2800-2850元/吨区间。
白板纸：本周白板纸价格均实现上涨，灰底白板纸价格约3100-3150元/吨。规模纸厂密集发布涨价函，价格上调50元/吨，提价覆盖范围扩大 。
白卡纸：3月31日中国白卡纸市场均价4098元/吨，较上一工作日价格持平，延续平稳运行态势 。供应端表现稳定，规模纸企维持常态化高开工水平。
二、文化用纸
双胶纸：华东本白双胶纸价格约4250-4400元/吨，华南本白双胶纸4300元/吨，华北本白双胶纸4300元/吨。高白双胶纸华东、华北、华南地区价格分别在4600-4700元/吨区间 。市场无波动，价格维稳，供应延续宽松。
铜版纸：3月31日铜版纸市场价格约5100元/吨，与上一工作日持稳 。双铜纸价格约5040-5140元/吨，市场止跌企稳，但由于基价偏低，周均价环比有所下跌。
三、废纸行情
A级黄板纸（国废）：3月31日浙江地区废黄板纸A级收购价格均价约1570-1590元/吨，较3月1日均价上涨0.9% 。云南地区A级纸（纯黄纸边）1610元/吨，AA级纸（纯黄纸）1650元/吨 。福建泉州玖龙纸业A级纸价格1550元/吨 。
B级废纸：B级黄板纸价格约1510-1580元/吨。浙江地区B级纸1530元/吨，云南B一级混合纸1580元/吨，B二级混合纸1550元/吨 。
混合废纸：大统货价格约1470-1520元/吨，混合边角料1550-1570元/吨，C级纸1440-1500元/吨，小统货1310-1350元/吨 。
四、纸浆价格
针叶浆：山东地区针叶浆银星5250-5350元/吨，月亮5220-5230元/吨，太平洋5230-5250元/吨，马牌5280-5300元/吨，凯利普5330-5350元/吨，北木5500-5520元/吨。国内漂针浆价格回升，但期货价格小幅下行 。
阔叶浆：山东地区阔叶浆金鱼4560-4600元/吨，小鸟4550元/吨，鹦鹉4560-4570元/吨，明星4600-4620元/吨，阿尔派4480-4500元/吨，乌斯奇、布拉茨克4380-4430元/吨。国内漂阔浆价格回升，国际浆价有所分化 。
本色浆：金星品牌价格4850-5120元/吨，江浙沪市场金星报收4770-4780元/吨，需求持续疲软 。
化机浆：昆河品牌价格3750-3900元/吨，山东地区化机浆昆河3800-3900元/吨，星河3800元/吨，山东国产化机浆2700元/吨。市场交投清淡，价格僵持维稳 。
五、纸浆期货
3月31日收盘，上海期货交易所纸浆主力合约（SP2605）收跌1.39%，收盘报5124.0元/吨，较前一交易日结算价下跌72.0元/吨，持仓量136415手，日内资金流出3835.36万元 。
各合约收盘价：
SP2604合约：5100元/吨
SP2605合约（主力）：5124元/吨
SP2606合约：5160元/吨
SP2607合约：5174元/吨
SP2609合约：5222元/吨
六、市场核心要点
纸品价格全面上行，提价覆盖范围扩大：本周箱板纸、瓦楞纸、白板纸价格均实现上涨，白卡纸价格保持平稳。特种纸领域龙头单次提价500元/吨，白板纸企业密集发布涨价函，叠加下游需求逐步回暖，纸品价格维持上行趋势的概率较高 。
纸浆量价分化运行，成本端影响相对平稳：纸浆期货库存小幅回升，期货价格小幅下行；国内漂针浆、漂阔浆价格回升，国际浆价有所分化。整体浆价波动幅度有限，成本端对企业盈利的影响相对平稳，为纸企挺价提供相对稳定的外部环境 。
废纸市场先抑后扬：3月上旬废纸价格全面回落，受春节后复工复产影响，市场货源集中入市。3月下旬废纸价格止跌回升，打包站回收量持续下滑，市场进入传统淡季，纸厂到货量明显减少，部分地区出现供应紧张现象 。
产业集群加速成型：北海高端纸业产能突破千万吨，广西加快建设全球林浆纸产业高地，区域产业集群效应凸显。行业持续向高端化、一体化、绿色化方向升级 。
七、后市展望
短期走势（1-2个月）：纸品价格维持上行趋势的概率较高。此轮造纸提价的驱动来自成本端改善与需求端边际复苏的双重支撑。阔叶浆海外浆企在1-3月持续上调外盘报价，受航运周期影响，该轮涨价预计滞后约两个月传导至国内现货市场，3月国内阔叶浆现货已呈现企稳微涨态势，为纸企后续提价提供阶段性成本支撑 。
中期走势（3-6个月）：行业盈利修复动力进一步增强。2026年白卡纸行业新增产能约80万吨，相比2025年新增产能240万吨有明显减少，供给端走向宽松。若教辅教材政策未进一步收紧，未来消费或边际小幅下滑，利空有限，预计行业静待反弹 。
长期趋势：市场份额将向头部企业集中。因浆价持续上涨倒逼下游纸企改配方，头部企业有自有浆线，在低价环境下经营效益较好，无自有浆线的企业过去两到三年出现阶段性现金流亏损，若持续低价或面临关停风险。行业集中度提升有利于未来两到三年纸价表现 。
八、综合分析
当前造纸行业处于"稳健复苏+高质量发展"转型阶段。从成本端看，纸浆供需格局边际改善，价格上行形成成本支撑，利好木浆系纸品盈利稳定性。从需求端看，春节后至元宵节被业内称为"小阳春"，下游印刷、包装企业复工复产，文化纸、包装纸进入传统备货旺季，订单量环比提升 。
从供给端看，环保限产、行业检修等因素导致供给端收缩，供需格局逐步改善。纸企复工复产有序推进，供给端逐步恢复至常态，叠加前期绿色转型与技术创新成果落地，行业复苏动能集聚 。
从盈利角度看，双胶纸、铜版纸、白卡纸仍面临亏损压力，双铜纸每吨毛利约-79元，双胶纸每吨毛利约-277元，白卡纸每吨毛利约-550元，但箱板纸每吨毛利约379元保持盈利 。随着纸品提价落地，行业盈利修复逻辑持续强化。
九、涨价函汇总（2026年3月）
白卡纸涨价函：
APP（金光纸业）：自3月1日起对文化用纸、白卡纸提价200元/吨
博汇纸业：同步上调白卡纸价格200元/吨
博汇纸业：2026年1月19日发布涨价函，自3月1日起白卡纸价格在1月价格基础上调涨200元/吨（含税）
白板纸涨价函：
太仓玖龙纸业：自3月25日起，太仓基地所有灰底白板纸价格上调50元/吨
东莞玖龙纸业：自3月25日起，东莞基地所有灰底白板纸价格上调50元/吨（USD7/吨）
重庆玖龙纸业：自3月25日起，重庆基地所有灰底白板纸价格上调50元/吨
江西富临纸业有限公司：自3月1日起，所有灰底白板纸在原价格基础上涨价50元/吨
江苏凯盛纸业有限公司：自3月1日起，凯旋牌、凯华牌涂布白板纸在原价格基础上上调50元/吨
文化纸涨价函：
玖龙纸业等五家纸企：宣布三月份起将文化纸提价200元/吨
特种纸涨价函：
浙江仙鹤新材料销售有限公司等四家纸企：自3月5日起对特种纸提价500元/吨
太阳纸业、五洲特纸：自3月5日起对旗下白牛皮纸产品统一提价300元/吨
生活用纸涨价函：
山东太阳生活用纸有限公司等四家纸企：宣布将生活用纸进行两次提价，每次提价100元/吨