安青袖八卦：这个月最魔幻的景象是——纸厂左手发白卡涨价函、右手砍废纸收购价，"反内卷"反到最后，利润是从打包站的三轮车里抠出来的，不是从消费者口袋里涨出来的。

一、包装用纸

箱板纸：参考均价约3850元/吨。7月27日市场大稳小动、区域分化：华南再生箱板纸130g跌30元/吨，华东持平，华北高端涨50元/吨。价格中枢依据：玖龙东莞基地7月15日、7月23日连续两轮上调牛卡出厂价各50元/吨，7月上旬卓创周均价3826.8元/吨，叠加两轮提价后重心上移至3850元/吨附近。

瓦楞纸：7月27日生意社参考价3192.00元/吨，较7月1日上涨3.17%；生意社基准价3202.00元/吨。分区域：华东跌20元/吨，华南持平，华北低端跌50、高端涨40元/吨。生意社判断：瓦楞纸止涨回落，短期上行动能不足。

白板纸：当日无公开日度均价，最近可核实市场报价（生意社白板纸频道，报价方无锡金匮汇，7月内最新挂牌）：江龙灰底白板240g约3887元/吨，地龙灰底白板250g/300g约4037元/吨，海龙灰底白板300g/350g约4137元/吨，江龙灰底白板200g约4287元/吨，吸塑白底白板350g-450g约4510元/吨。7月22日东莞玖龙、建晖等白板纸涨价函已在执行窗口，实际成交有待观察。

白卡纸：7月27日生意社基准价4153.33元/吨，与7月1日相比上涨0.4%；百川盈孚7月27日全国市场均价3974元/吨，与上一工作日持平，纸厂挺市意愿维持。两个口径取平均约4060元/吨。

二、文化用纸

双胶纸：7月27日市场持平（当日涨跌为0）。70g木浆高白双胶纸市场均价4538元/吨，70g木浆本白双胶纸4172元/吨（卓创口径，该价格已连续多周持平）。

铜版纸：7月27日市场持平。157g双铜纸市场均价4450元/吨。

书写纸、轻型纸、新闻纸：三个纸种当日均无权威公开报价，不列数值以免误导。旁证：山东贸易商挂牌本白双胶4500元/吨、150g铜版纸5300元/吨；书写纸、轻型纸成交贴近本白双胶体系，约4200-4500元/吨区间随行就市（推算值）。

三、废纸行情

整体：生意社7月27日废纸基准价1958.00元/吨，较7月24日的1976.00元/吨继续回落，均差负向扩大至-4.20元/吨，国废重心下移。

A级：参考均价约1955元/吨（按以下四厂当日执行价平均）。太仓玖龙A级1910元/吨（7月26日起黄纸类再下调20元，7月27日执行无调整）；东莞玖龙A级2020元/吨（7月21日起下调30元）；泉州玖龙A级1980元/吨（7月23日起下调30元）；枣庄华润A级细板2050元/吨（7月22日持平）；天津玖龙A级箱板纸1820元/吨（7月22日下调30元）；嘉兴山鹰7月24日再下调10元/吨。

B级：参考区间1800-1860元/吨。太仓玖龙B级1860元/吨（7月26日起）；山东威海龙港B级1800元/吨（7月22日起下调20元）；烟台大展B级1820元/吨（7月22日起）。

混合废纸/统货：参考区间1510-1710元/吨。太仓玖龙小统货1680元/吨、废杂纸1510元/吨、灰黄板1710元/吨（7月26日起）；枣庄海象C级混合箱板纸1570元/吨（7月21日起）。

四、纸浆价格

针叶浆：生意社7月27日基准价4900.00元/吨（7月24日为4916.67元/吨，小幅回落，均差+18.33正向缩小）。分牌号现货（7月下旬山东市场）：银星4900元/吨（周度+80），月亮4700元/吨（周度+50），俄针4680元/吨（周度+60）；凯利普4930-4950元/吨，北木5400-5500元/吨。

阔叶浆：生意社7月27日基准价4383.33元/吨（7月24日为4400.00元/吨，均差-9.67负向扩大，持续松动）。分牌号：乌斯奇/布拉茨克4250-4300元/吨，小鸟/新明星4330-4340元/吨，鹦鹉/金鱼/明星4350-4370元/吨。

本色浆：金星5150-5200元/吨。

化机浆：昆河3500-3520元/吨。

五、纸浆期货（7月27日，周一）

上期所纸浆主力合约（SP2609）：收盘4794.0元/吨，跌0.29%；日内最高4834.0元/吨，最低4778.0元/吨；持仓量243430手，增861手；成交量254797手，成交额122.57亿元，资金净流入3109.69万元。远月参考（上周五收盘）：SP2611报4830元/吨，SP2701报5020元/吨；仓单34.25万吨，周增0.97万吨。

六、市场核心要点

一是国废跌势确认。废纸基准价从7月24日1976元跌至7月27日1958元，玖龙系四大基地（东莞、泉州、天津、太仓）一周内全部完成下调，A级累降50-80元/吨。二是瓦楞纸同步止涨回落，7月21日3218元高点回落至7月27日3192元。三是白卡纸逆周期坚挺：均价横盘在3974-4153元区间，亚太森博、万国两家主流厂7月23日-26日再发100元涨价函。四是纸浆期货4800元拉锯，7月27日减仓反弹失败收4794元，市场等待8月外盘报盘；消息面上美国Finch Paper停产纸浆，供给端出现边际收缩信号。五是包装纸内部罕见分化：箱板瓦楞随废纸回落，白板白卡靠涨价函硬扛。

七、后市展望

废纸：纸厂到货改善叠加成品纸回落压制，短期国废偏弱，A级或下探1900元一线。箱板瓦楞：成本支撑松动+淡季，8月初以窄幅阴跌为主，等待中秋订单启动。白板白卡：涨价函与停机检修（远通8月白板停机）形成供给端配合，8月落地30-50元概率大，白卡兑现度高于白板。纸浆：阔叶浆现货松动、针叶浆挺价，价差继续走阔；期货4770-4880区间整理，Finch停产若发酵或给盘面一次脉冲。

八、综合分析

7月27日这一天，纸包装产业链给出了一个教科书级的"劈叉"行情：以废纸为原料的箱板瓦楞全线回落，以木浆为原料的白卡纸却在密集涨价函中纹丝不动。本质是两个市场定价逻辑不同——箱板瓦楞的成本锚（国废）塌了，只能跟跌；白卡的成本锚（木浆）没塌，龙头厂又有集中度优势，敢逆淡季提价。真正值得警惕的是白板纸：它的原料是废纸（成本在降），价格却跟着白卡喊涨，还叠加了远通停机检修——这是7月27日全市场唯一一个"成本降、供给缩、喊涨价"三要素齐备的纸种，8月弹性可能最大。反过来说，打包站是这个链条里唯一的输家：原纸涨价的月份他们没多挣，原纸回落的月份他们先挨刀。

九、涨价函（最近执行窗口内）

万国纸业太阳白卡纸：7月26日起，白卡、铜卡、食品卡全系列上调100元/吨。

亚太森博（江苏）基地：7月23日起，白卡纸价格上调100元/吨。

玖龙纸业东莞基地：7月23日起，玖龙特优质V牛卡、玖龙牛卡（特）、玖龙牛卡、海龙优质V牛卡、海龙牛卡、地龙优质V牛卡、地龙牛卡上调50元/吨。

玖龙纸业东莞基地：7月21日起，白面牛卡、再生牛卡、瓦楞纸上调50元/吨。

东莞玖龙：白板纸涨价信息（7月22日发布）。

东莞建晖纸业：白板纸涨价函（7月22日发布）。

联盛浆纸：白卡纸涨价函（7月22日发布）。

玖龙纸业：8月白卡纸涨价函（7月22日提前公示）。

湖北荣成：涨价函（7月15日发布）。

汇胜集团：纱管纸价格上调（7月15日发布）。

玖龙各基地：新一轮涨价信息（7月15日汇总）。

前期仍在执行：博汇纸业7月1日起白卡纸上调200元/吨；玖龙、晨鸣、太阳、博汇、岳阳林纸、金光、亚太森博7月1日起文化纸统一上调200元/吨（市场未兑现）。

十、停机函

山东远通纸业：白板纸装置2026年8月停机检修计划（7月20日-22日发布，进入执行倒计时）。

保定鼎泰纸业：瓦楞纸机台7-8月检修计划（7月20日-22日发布，执行中）。

沈阳玖龙纸业：箱板纸装置停机计划（6月30日发布，执行中）。

海外增量信息：美国Finch Paper纸浆停产（7月27日市场提示），木浆供给端边际收缩。