安青袖八卦：停机理由写的是"热电机组检修"，但检修名单精准覆盖了每一台不挣钱的纸机——纸厂把维修单写成了涨价函的草稿纸。

一、包装用纸

箱板纸：再生箱板纸市场均价约3826.8元/吨，月内多轮提价后重心继续上移 ；再生箱板纸130g华东市场7月28日单日下调30元/吨，华南7月27日下调30元/吨，华北持稳 。参考出厂端：山鹰8月1日起箱板纸将上调100元/吨 。

瓦楞纸：AA级120g高瓦市场均价约3267元/吨（较上一工作日跌5元/吨） ；国家统计局7月中旬流通领域价格3263.2元/吨，较上旬涨46.9元/吨（+1.5%） 。综合取均价约3265元/吨。

白板纸：灰底白板纸市场均价约3617.5元/吨 ；无锡市场7月17日报价：江龙灰底白板240g 3787元/吨，地龙250g/300g 3937元/吨，海龙300g/350g 4037元/吨，国产250g 4187元/吨，较7月6日普降100元/吨 。

白卡纸：250-400g平张白卡纸市场均价4049元/吨，较月初上涨0.27%，淡季逆势上行 。

二、文化用纸

双胶纸：70g木浆高白双胶纸均价4538元/吨，70g木浆本白双胶纸均价4172元/吨，较上月底持平；月末部分纸企发布8月涨价函，提涨200元/吨 。

铜版纸：市场主流均价4600元/吨，较上一工作日持平 。

书写纸：市场参考价约4300-4500元/吨（随双胶纸体系运行，实单可谈；上期所研究案例中书写纸与轻型纸现货价约4300元/吨） 。

轻型纸：德州泰鼎55-58g卷筒含税出厂价4100元/吨、平板4200元/吨 。

新闻纸：市场均价4900元/吨；国产一级新闻纸约5300元/吨，二级约4600元/吨，进口约4700元/吨 。

三、废纸行情（7月28日及最近执行价，到厂价）

A级黄板：华东主流1950-2060元/吨（马鞍山山鹰A级2060、吉安山鹰2030、平湖荣成1980、景兴1940、丹阳长丰1870）；华北1820-1840元/吨（天津玖龙1820、河北玖龙1840）；华中1700-1730元/吨含税（山鹰华中7月28日起上调10-20元）；华南1690元/吨（东莞建晖，7月27日起上调20元） 。全国综合均价约1850元/吨。

B级：华东1830-2000元/吨（长丰1830、吉安山鹰1970、马鞍山山鹰2000）；华北1780-1800元/吨（天津玖龙1780、河北玖龙1800）；华南1620元/吨（建晖）；华中1600-1630元/吨 。综合均价约1800元/吨。

混合废纸/统货：大统货1780-1840元/吨（河北玖龙1780、泉州玖龙1840）；统货1700-1950元/吨（景兴统货黄板1700、华川统货1900）；花纸1430-1750元/吨 。综合均价约1750元/吨。

区域分化明显：7月28日华东多厂下调10-50元/吨（邢台华兴-50、漳州联盛-30、长丰-20、甘肃恒达-20），华中、华南部分厂逆势上调10-30元/吨（山鹰华中、秦皇岛丰满、保定泽裕、山西强伟） 。

四、纸浆价格（7月下旬现货，含税参考价）

针叶浆：山东市场银星4880-4900元/吨，意向成交区间4650-5500元/吨（7月27日）；布针4650、乌针4670-4680、月亮4620-4630、凯利普4930-4950、北木5400-5500元/吨（7月16日，卓创） 。综合均价约4850元/吨。国家统计局7月中旬进口针叶浆流通价4890.8元/吨，较上旬涨110.5元/吨（+2.3%） 。

阔叶浆：乌斯奇/布拉茨克4250-4300、阿尔派4270-4280、小鸟/新明星4330-4340、鹦鹉/金鱼/明星4350-4370元/吨 。综合均价约4300元/吨。

本色浆：金星5150-5200元/吨，均价约5175元/吨 。

化机浆：昆河3500-3520元/吨，均价约3510元/吨 。

外盘7月报价：针叶浆银星690美元/吨（+20），本色浆金星650美元/吨（+10），阔叶浆明星570美元/吨（-20） 。

五、纸浆期货

SP主力09合约：7月24日收4804元/吨（-0.83%）；7月27日收4794元/吨（-0.29%）；7月28日盘面在4760-4798元/吨区间，夜盘报4772元/吨附近，持仓22.8万手 。港口库存225.7万吨（7月16日），7月23日周度库存环比再升0.21%，仍处同期高位 。

六、市场核心要点

一是停机函密集落地。7月26-27日，玖龙东莞、泉州、重庆三基地20台纸机宣布7月27日至8月26日轮停，预计减产约15.29万吨；山鹰国际五大基地8台纸机7月27日至8月31日轮停7-31天，影响产量约12.8万吨；东莞理文PM3、PM4两台牛卡机8月2日至9月1日停机31天，减产约5.2万吨；东莞金洲6台纸机、东莞顺裕同步轮停 。二是涨价函继续衔接，山鹰8月1日起箱板纸涨100元/吨 ，双胶纸月末发8月200元/吨涨价函 。三是白卡纸淡季反季节上涨，均价站上4049元/吨 。四是废纸区域分化，华东龙头压价收货、华中逆势上调 。五是纸浆供需宽松未改，港口库存高位，期货4700-4800元区间震荡 。

七、后市展望

8月供给端收缩已成事实，玖龙、山鹰、理文、金洲合计减产超35万吨，叠加山鹰箱板纸100元/吨涨价函，包装纸价格短期易涨难跌；但下游包装厂原纸库存中高位、终端订单未明显回暖，涨价落实幅度大概率打折 。文化纸靠转产、减产和低开工挺价，8月200元/吨涨价函能落地多少取决于出版订单提货节奏 。纸浆期货4700-4900元区间震荡为主，高库存压制上方空间 。

八、综合分析

当前纸价是"停机函驱动"而非"需求驱动"：瓦楞纸3265元/吨的价格不是靠订单堆出来的，是靠纸机停出来的。成本端废纸区域分化说明真实需求并不强——华东龙头敢压价收货，底气正是自己刚宣布的停机计划，收废纸的需求也跟着减了。白卡纸4049元/吨、双胶纸4538元/吨均处近五年低位，全行业在成本线附近用供给收缩换利润空间 。8月是验证期：停机结束后若订单接不上，价格重心仍会回落。

九、涨价函

山鹰国际：8月1日起箱板纸价格上调100元/吨 。

双胶纸纸企：月末部分纸企发布涨价通知，提涨200元/吨，8月初执行（7月22日卓创快讯） 。

玖龙纸业（7月中旬多轮，仍在执行期）：东莞基地7月21日起白面牛卡、再生牛卡、瓦楞纸+50元/吨，7月23日起各品牌牛卡+50元/吨；太仓基地7月20日、24日起分两批+50元/吨；重庆、乐山基地7月18日、21日起+50元/吨；天津、河北基地7月15日、20日起+50元/吨；泉州基地7月15-20日分品种+50元/吨 。

白卡纸：规模纸厂6月末发布7月接单价格上调200元/吨通知，市场仍在消化 。

十、停机函（7月26-27日发布，正在执行）

玖龙纸业东莞、泉州、重庆基地：20台纸机7月27日至8月26日轮停，配合热电机组检修，预计减产约15.29万吨；其中东莞PM13、PM6、PM7、PM32首批7月27日起停9天 。

山鹰国际：五大基地8台纸机7月27日至8月31日轮停7-31天，影响产量约12.8万吨；肇庆PM52已自7月27日起停机7天 。

东莞理文：PM3、PM4两台牛卡纸机8月2日至9月1日停机31天，减产约5.2万吨 。

东莞金洲：6台纸机7月27日至8月25日分批各停10天 。

东莞顺裕：7月27日起轮停检修 。

长江汇丰纸业（湖北宜昌）：8月5日起停机检修20天，预计减产白板纸1.76万吨 。

山东远通纸业：白板纸装置已公布2026年8月停机检修计划 。