安青袖八卦：纸浆期货一天跑了21423手持仓，现货却一分没动——赌方向的资本已经离场，接下来涨价函有没有人接，全看8月订单敢不敢真的来。

一、包装用纸

箱板纸：市场均价约3822-3826.8元/吨。玖龙东莞基地7月29日起地再、江再、地牛、地优V下调100元/吨。三季度预测运行区间3850-4000元/吨。

瓦楞纸：生意社7月30日参考价3168.00元/吨，较7月1日（3094.00元/吨）上涨2.39%；注意已从7月23日高点3218元/吨连续回落（7月27日3192、7月28日3188、7月29日3168）。卓创7月3日市场均价3204.38元/吨。

白板纸：市场均价约3617.5元/吨（7月3日报价），大稳小动。江苏富勤纸业7月1日起单面涂布白板纸统一上调50元/吨，执行中。

白卡纸：生意社7月30日基准价4153.33元/吨，与7月28日、29日持平，较7月1日（4136.67元/吨）上涨0.4%，已连续一周以上横盘。卓创7月3日市场均价4059元/吨。

二、文化用纸

双胶纸：市场均价约4537.5元/吨（7月3日报价，环比持平）。隆众70g企业含税均价4412.5元/吨（7月中旬）；70g本白主流品牌4100-4200元/吨，70g高白主流品牌4400-4700元/吨，成交实谈为主。

铜版纸：市场主流均价4600元/吨（7月30日，较上一工作日持平，低位横盘）。157g企业含税均价4700元/吨（7月中旬）；157g平张主流品牌区间4450-4650元/吨。

书写纸：约4400元/吨（参考双胶纸关联定价）。

轻型纸：约4300元/吨（参考市场流通价）。

新闻纸：约4100元/吨（需求萎缩压制，低位运行）。

三、废纸行情

生意社废纸基准价7月29日为1938.00元/吨。

A级：天津玖龙A级1480元/吨（7月29日整体上调30元）；广西北海玖龙A级1580元/吨（7月29日上调30元）；浙江嘉兴山鹰7月29日下调10元/吨、景兴7月28日下调20元/吨、平湖荣成7月29日下调20元/吨、绍兴华宇7月28日下调30元/吨；山东淄博贵和A级2000元/吨、仁丰A级2050元/吨（7月21-22日报价）。

B级：天津玖龙B级1440元/吨；北海玖龙B级1540元/吨（上调30元）；淄博贵和B级1970元/吨；淄博博汇B级1950元/吨。

混合废纸：广东江门明星混合废纸（统货）1570元/吨（7月21日）；东莞玖龙大统货1840元/吨（7月1日报价）。

四、纸浆价格

针叶浆：生意社7月29日参考价4883.33元/吨，较7月1日（4800.00元/吨）上涨1.74%。现货分品牌（7月16-17日报价）：银星4860-4880元/吨，凯利普4930-4950元/吨，雄狮/马牌4860-4880元/吨，乌针4670-4680元/吨，布针4650元/吨，月亮4620-4630元/吨，北木5400-5500元/吨。

阔叶浆：生意社7月29日参考价4383.33元/吨，较7月1日（4433.33元/吨）下降1.13%。鹦鹉/金鱼/明星4350-4370元/吨，小鸟/新明星4330-4340元/吨，乌斯奇/布拉茨克4250-4300元/吨。

本色浆：金星5150-5200元/吨。

化机浆：昆河3500-3520元/吨；周度均价3616.67元/吨（7月3日）。

五、纸浆期货

SP主力合约7月29日收盘4790.0元/吨，涨0.38%；当日最高4822.0元/吨，最低4760.0元/吨；持仓量207840手，单日减持21423手；成交305479手，成交额约146.5亿元；资金净流出2344.09万元。港口库存225.7万吨（截至7月16日，环比去库2.8万吨）。盘面在4800一线反复拉锯，且持续贴水现货针叶浆近百元。

六、市场核心要点

一、玖龙"先降再涨"：7月29日东莞基地地瓦直降200元/吨、牛卡类降100元/吨，同一批函件又预告8月6日、8日、10日分三波各涨50元/吨，东莞、太仓、北海三大基地联动。

二、瓦楞纸参考价从7月23日高点3218元/吨回落至3168元/吨，一周抹掉50元——涨价函密集发布的同时，实际成交重心在悄悄往下移。

三、废纸南北分化：7月29日玖龙天津、北海基地上调30元/吨收货，浙江山鹰、景兴、荣成、华宇7月28-29日却下调10-30元/吨，华东到货偏多、华南华北偏紧。

四、文化纸彻底躺平：铜版纸4600元/吨横盘多时，双胶纸涨跌两难，吨毛利分别亏约609元和578元（7月3日数据），只有箱板纸维持正收益（吨毛利约328元）。

七、后市展望

8月上旬仍是传统淡季，包装厂订单一般，玖龙三连涨的落地力度存疑；真正的变盘窗口在8月中旬——中秋、国庆订单开始释放，叠加三季度110万吨新增产能待释放，供需博弈会加剧。箱板纸三季度运行区间看3850-4000元/吨。纸浆港口库存虽小幅去库至225.7万吨，但供需宽松未改，浆价短期缺持续驱动，4800元一线拉锯为主。8月废纸价格或有阶段性趋弱扰动，短线调整后旺季前重回强势。

八、综合分析

当前格局是"成本硬、需求软、龙头忙"。废纸高位给包装纸托了底，但终端消费接不住涨价，于是龙头改用组合拳管理市场：降价函清库存、涨价函锁预期、期货盘面则有投机资金撤离迹象（单日减仓2万余手）。值得注意的是，7月下旬瓦楞纸成交价与涨价函出现背离，说明渠道对8月行情的信任额度在缩水。文化纸和白卡纸仍在亏损区挣扎，行业利润全部押在箱板瓦楞一条线上——这条线一旦被新增产能压垮，四季度前要再讲涨价故事就难了。

九、涨价函

玖龙纸业东莞基地（7月29日发布）：自8月6日起，地龙瓦楞纸价格上调RMB/HKD 50元/吨（USD 7/吨）；自8月8日起，再生牛卡价格上调RMB/HKD 50元/吨（USD 7/吨）；自8月10日起，地龙优质V牛卡、地龙牛卡价格上调RMB/HKD 50元/吨（USD 7/吨）。同时7月29日起，地瓦下调200元/吨，地再、江再、地牛、地优V下调100元/吨，玖瓦（48克-90克）下调100元/吨。

玖龙纸业太仓基地：自8月6日起，瓦楞纸价格上调RMB 50元/吨；自8月8日起，再生牛卡价格上调RMB 50元/吨；自8月10日起，地龙优质牛卡、地龙牛卡价格上调RMB 50元/吨。

玖龙纸业北海基地：自8月10日起，地龙优质V牛卡价格上调RMB/HKD 50元/吨（USD 7/吨）。

江苏富勤纸业：自7月1日起，单面涂布白板纸在原价基础上统一上调50元/吨（执行中）。

十、停机函

截至7月30日，未检索到可核实的新停机函。需要提醒：网传"玖龙东莞、泉州、重庆三大基地20台纸机7月27日起轮停、山鹰国际5大基地8台纸机停机、预计减产超35万吨"的内容，经逐项比对，停机日期、机台编号、减产吨位与2022年7月的旧闻完全一致，系旧闻被行业网站重新抓取发布，本报告不予采用。如你有确切的停机函原件，发我核实后补入。