安青袖八卦：纸厂停机函里最常见的理由是"配合热电机组检修"，其实热电设备一年到头都该检修，偏偏专挑涨价函密集的时候坏，这大概是全行业心照不宣的"设备自觉"。

一、包装用纸

箱板纸

卓创资讯全国主流市场均价（8月14日）：3868.40元/吨，日环比持平，七日均价3866.47元/吨 

百川盈孚口径今日市场价格约3222元/吨（再生箱板纸，较上一工作日持平）

卓创监测：8月6日—14日均价从3860.60缓步抬升至3868.40，8月10日单日涨7.8元 

瓦楞纸

卓创全国均价（8月14日）：3226.88元/吨，持平 

生意社瓦楞原纸基准价（8月17日）：3161.00元/吨，较月初微涨0.09%，处近一年高位区间 

国家统计局流通领域监测（8月上旬）：AA级120g瓦楞纸3212.4元/吨，较7月下旬回落47.8元（-1.5%）

白板纸

卓创全国均价（8月14日）：3692.50元/吨，持平 

生意社渠道8月17日市场报价：国产白板250g报4087元/吨；江龙灰底白板240g（太仓）3687元/吨；地龙灰底白板250/300g（太仓）3837元/吨；海龙灰底白板300/350g（重庆）3937元/吨；吸塑白底白板350—450g报4210元/吨 

白卡纸

卓创全国均价（8月14日）：4014.00元/吨，持平 

生意社基准价（8月14日）：4170.00元/吨，较月初上涨0.4%；周度口径4136.67元/吨，七日环比微跌0.80% 

二、文化用纸

双胶纸

市场参考价约4537.5元/吨（70g高白主流市场日均价，8月初水平）；行业库存高位，7月初200元/吨涨价函落地不佳，规模纸厂酝酿8月拉涨 

8月14日市场无变动，纸企开工维持低位、挺价意向仍存 

期货对照：上期所胶版印刷纸OP2609合约8月17日收3894元/吨，跌4元 

铜版纸

157g双铜纸市场参考价约4450—4570元/吨（近期主流区间）；卓创预计三季度157g双铜季度均价约4420元/吨，环比跌2.47% 

8月14日市场弱势维稳，出版招标订单供货收尾，社会印刷需求处于传统淡季 

书写纸

该品种公开市场日报价稀缺，参考山东、湖北产区近期混浆书写纸出厂含税参考报价约5000—5300元/吨区间 

轻型纸

山东泉润纸业55g及以上木浆轻型纸出厂含税现金参考报价5100元/吨，订单一般、价格几无变动 

新闻纸

百川盈孚8月14日市场均价4950元/吨，较上一工作日持平；其中国产一级新闻纸约5300元/吨，二级新闻纸约4800元/吨 

三、废纸行情

全国基准：生意社废纸基准价（8月17日）2006.00元/吨，较月初上涨3.62%，七日环比上涨1.42% 

A级（今日主流纸厂到厂价）：重庆玖龙1860；四川乐山玖龙1900；江苏太仓玖龙国废箱板A级1960；云南东晟1990；浙江台州森林2070；广东肇庆山鹰2090；福建华南山鹰2040；湖北公安山鹰2140。全国A级主流区间约1860—2140元/吨 

B级（今日主流纸厂到厂价）：重庆玖龙1800；四川乐山玖龙1870；太仓玖龙1910；云南东晟（B级混合）1950—2000；广东肇庆山鹰2020；湖北公安山鹰2060。全国B级主流区间约1800—2060元/吨 

混合废纸／统货：重庆玖龙国废混合杂纸1470、大统货1710；东莞玖龙大统货1970；广东江门明星混合废纸1570；云南东晟大花箱1890。全国统货／混合废纸主流区间约1470—1970元/吨 

今日调价动态：天津玖龙白废上调30；河北保定泽裕上调30、保定鼎泰黄废上调40；山西寿阳强伟上调20；湖南浏阳永泰上调20；江西九江理文上调20—30；广东东莞金洲坑卡下调20 

四、纸浆价格

针叶浆

生意社参考价（8月17日）：4800.00元/吨，较月初下降1.03% 

卓创口径（8月14日）：4848.13元/吨，环比涨0.71% 

分牌号（8月17日报价）：银星4780—4800；凯利普4820—4830；北木5450—5550；月亮4580—4600；乌针4620—4630；布针4600；太平洋4650；南方松4720—5100；马牌4720—4730 

阔叶浆

生意社参考价（8月17日）：4366.67元/吨，较月初下降0.38% 

分牌号（8月17日报价）：鹦鹉、金鱼4300—4320；小鸟、新明星4300；明星4320—4330；阿尔派4230—4240；乌斯奇、布拉茨克4210—4260 

本色浆

卓创口径（8月14日）：5233.33元/吨，持平 

分牌号（8月17日报价）：金星5200—5250元/吨，可售货源有限、价格难以下行 

化机浆

昆河（8月17日报价）：3500—3520元/吨，需求难有放量、成交清淡 

五、纸浆期货

上期所纸浆主力合约（SPM）8月17日收盘4724元/吨，上涨0.6%，成交124.95亿元 

主连盘面：今开4724，最高4738，最低4716，昨结算4712，持仓量28.30万手，日增305手 

分合约结算参考（8月17日）：SP2609报4712，SP2611报4726，SP2612报4738，SP2701报4912，远月SP2708报4968，呈远月升水结构 

关联品种：胶版印刷纸OP2609收3894元/吨（-4），OP2610收3898（-12）

六、市场核心要点

包装纸"函件兑现月"进入关键窗口：8月是本轮涨价函集中执行期，玖龙、山鹰8月17日起瓦楞纸上调50元/吨正式生效，但终端需求暂无明显改善，下游包装企业观望为主，原纸采购积极性一般，涨价落地率仍待验证 

废纸成本支撑走强：废黄板纸8月上旬止跌反涨，生意社废纸基准价月内累计上涨3.62%，北方高温降雨扰动回收、到货量偏紧，成本底部持续抬升 

供给端主动收缩：玖龙东莞、泉州、重庆三大基地20台纸机7月27日—8月26日轮停，预计减供约15.29万吨；山鹰五大基地8台纸机轮停影响约12.8万吨；东莞理文两台牛卡纸机停31天减供5.2万吨 

浆价"成本底+库存顶"夹层运行：港口库存高位（约228万吨）与外盘提价并存，针叶浆随盘面窄幅波动，阔叶浆主流走稳，纸厂刚需询单、成交难放量 

文化纸弱平衡：双胶纸、铜版纸开工低位、库存偏高，出版类订单交货收尾，社会需求淡季，纸价僵持 

七、后市展望

包装纸：短期稳中小幅拉涨。玖龙、山鹰8月17日、22日、25日三波提价与中秋国庆双节备货预期共振，卓创预计下半年箱板纸均价约3920元/吨、高点或在10月4030元/吨附近；但新增产能释放与需求跟进不足或令11—12月承压回落 

文化纸：规模纸厂酝酿8月拉涨计划，秋季出版招标与教材教辅印制旺季临近，价格僵持中存企稳预期，但高库存制约上行空间 

废纸：卓创预计8月为下半年价格低点窗口（月均价1680—1930元/吨区间波动），9—11月随旺季开工回升再度走强 

纸浆：针叶浆或在4800—5600区间宽幅震荡，阔叶浆4200—4700区间运行，港口连续去库与下游主动补库是趋势反转的两个必要信号 

八、综合分析

当前纸业市场处于"反内卷"政策引导下的供给端主导修复期。从2025年8月拉开涨价序幕至今，行业已连续多轮集中提价，2026年1—6月造纸和纸制品业利润同比增长27.5%，复苏预期持续强化 。但本轮行情本质是"以供给收缩换价格上涨"的被动策略：涨价函真正协调的是同行预期而非终端需求，纸浆期货对现货贴水、远月合约定价保守，说明资金对四季度行情仍存分歧 。风险点集中在四个方面：海外出口订单回落、国废供给回暖、终端需求疲软、新增产能释放——任何一项兑现都可能打破当前的弱平衡 。值得注意的是，龙头间的分化正在加剧：太阳纸业一季度盈利正增长，晨鸣上半年预计减亏近八成，山鹰仍在盈亏线附近爬坡，行业利润修复的"含金量"参差不齐 。

九、涨价函（8月在执行及已发布函件汇总）

玖龙纸业（8月10日第二波，多基地）

泉州基地：8月17日瓦楞纸+50；8月22日再生牛卡+50；8月25日地龙牛卡+50

东莞基地：8月17日地龙瓦楞纸+50；8月22日再生牛卡+50；8月25日地龙优质V牛卡、地龙牛卡+50；8月28日江龙牌灰底白板+50；9月7日地龙牌、玖龙牌灰底白板+50

湖北基地：8月20日地龙牛卡+50；8月24日地龙优质V牛卡+50

北海基地：8月25日地龙优质V牛卡+50 

山鹰纸业：浙江/安徽/宿州基地8月17日瓦纸+50、8月22日T纸+50、8月25日金杉红杉+50；广东基地8月18日瓦纸+50、8月23日T纸+50、8月26日金杉红杉+50 

其他纸企：东莞建晖8月17日红晖芯纸+50、8月22日T类纸+50、8月25日优质牛卡+50、8月28日涂布灰底白板+50；江门明星8月22日再生牛卡+50；河南雅都8月11日起瓦楞纸和箱板纸全克重+50 

前期已执行：玖龙太仓基地8月17日瓦楞纸+50（8月11日公布）；7月29日玖龙太仓、东莞、北海三连发，8月6日瓦楞纸、8月8日再生牛卡、8月10日牛卡各+50；白卡纸方面玖龙8月起+100，亚太森博、联盛同步发函，万国纸业7月26日起白卡、铜卡、食品卡全系列+100 

十、停机函（当前在执行停机计划）

玖龙纸业（7月26日发布）：东莞、泉州、重庆三大基地20台纸机7月27日—8月26日轮停，配合热电机组检修，预计减少箱板瓦楞纸及灰底白板纸供应约15.29万吨。其中东莞基地分三批轮停（第三批8月12—19日，含PM9、PM10、PM1、PM32；第四批8月19—26日含PM11、PM12、PM2）；泉州PM36牛卡机8月6—26日停21天；重庆PM23瓦楞纸机8月17日—23日停机（今日起停），PM40再生及瓦纸机8月7—22日停15天 

东莞理文（7月26日发布）：PM3、PM4两台牛卡纸机8月2日—9月1日停机维修31天，预计减产约5.2万吨 

山鹰国际（7月26日发布）：国内五大基地共8台纸机7月27日—8月31日轮停7—31天，预计影响产量约12.8万吨 

三家企业本轮合计预计减产超33万吨，均明确表态配合行业"反内卷"倡议、稳定成品纸市场