安青袖八卦：今年纸业最微妙的信号不是涨价函，而是白卡纸跌到一年新低后开始"抢"白板纸的订单——老大放下身段抢老二的饭碗，说明这个行业真的没人敢躺平了。

一、包装用纸

箱板纸：市场均价约3750—3900元/吨。卓创资讯预计三季度箱板纸月均价运行区间为3850—4000元/吨，月初纸企为降库存多执行降价或优惠政策，实际成交偏向区间下沿；上半年均价3612元/吨，6月底曾达年内高点3798元/吨。

瓦楞纸：生意社9月3日参考价3085.00元/吨，较9月1日（3121.00元/吨）下降1.15%；卓创资讯9月2日均价3125.63元/吨，日跌5.63元/吨；百川盈孚9月1日报3215元/吨，与上一工作日持平。三口径平均约3140元/吨。

白板纸（灰底白板）：无统一日度公开均价，主流出厂参考约3400—3600元/吨（市场估算区间）。玖龙纸业9月1日上调了东莞基地白板纸出厂价格；此前江龙牌灰底白板8月28日起已上调50元/吨，地龙牌、玖龙牌灰底白板定于9月7日起再上调50元/吨。市场面：白板纸温和盘整，白卡降价产生替代效应，部分订单转用白卡。

白卡纸：生意社9月3日基准价4106.67元/吨，较9月1日（4123.33元/吨）下降0.4%，处于一年低位；9月初市场行情弱势下行50—100元/吨，纸厂与贸易商库存压力增大，报价优惠出货。

二、文化用纸

双胶纸：现货方面，卓创资讯预计9—12月70g木浆高白双胶纸月均价运行区间4350—4500元/吨，短期纸价保持底部运行；截至8月28日行业毛利率为-10.19%，处于成本倒挂状态。期货方面，上期所胶版印刷纸主力9月2日收于3848元/吨，9月1日主连报3850元/吨。

铜版纸：百川盈孚9月2日市场主流均价4613元/吨，较上一工作日上调0.28%；现货市场整体延续弱势运行、价格维持低位，社会印刷需求尚无有效提振。

书写纸：无权威日度公开报价，市场成交多参照双胶纸定价，参考区间约4500—5000元/吨（估算，以纸厂实单为准）。

轻型纸：同属小众文化纸种，无公开日度均价，参考区间约4800—5300元/吨（估算，因松厚度工艺溢价高于普通双胶纸，以实单商谈为准）。

新闻纸：2026年2月全国36个城市国产新闻纸平均交易价5470元/吨，延续近年高位运行；近期招标中标价可作现货佐证：长江日报集团2025—2026年度采购中标价5295元/吨，四川日报集团入围中标价5500元/吨，中国妇女报社采购限价5305元/吨。综合参考价约5300—5500元/吨。

三、废纸行情（9月3日纸厂到厂价）

当日全国主基调为下调20—50元/吨，生意社废纸基准价（9月2日）1976元/吨，七日跌幅1.20%。

A级：全国参考区间约1780—2120元/吨，均价约1900元/吨。9月3日具体报价：山东淄博贵和A级1980、淄博仁丰A级2010、淄博博汇A级1960（下调30）、烟台大展A级1910（下调30）、威海龙港A级1900（下调30）、河北保定泽裕A级1850（下调20）、保定鼎泰A级1830（下调20）、河南新乡鸿翔一级1920（下调30）、广东东莞理文一级1920（下调20）、四川乐山玖龙A级1830（下调20）、重庆理文一级1850（下调20）、云南东晟A级1890（下调20）。

B级：全国参考区间约1600—1950元/吨，均价约1830元/吨。9月3日报价：淄博贵和B级1950、仁丰B级1940、博汇B级1920、大展B级1830、龙港B级1810、泽裕B级1800、鼎泰B级1730/1780、乐山玖龙B级1800。

混合废纸（统货）：参考区间约1470—1710元/吨，均价约1600元/吨。参考价：重庆玖龙国废混合杂纸1470、大统货1710；乐山玖龙小统货/废杂纸1620；东莞理文三级1590；江门明星混合废纸（统货）1490；广西北海玖龙混合白废纸1550。

四、纸浆价格（9月3日现货）

针叶浆：北木5550—5650，凯利普4950—4960，月亮4730—4750，马牌4880—4900，银星4920—4930，乌针4750—4760，布针4720—4730，太平洋4850—4860，南方松4750—5080；生意社9月2日针叶木浆参考价4920.00元/吨，七日涨0.41%。

阔叶浆：鹦鹉、金鱼4520—4530，明星4550，小鸟、新明星4500，阿尔派4400，乌斯奇、布拉茨克4420—4430；生意社9月2日阔叶木浆参考价4546.67元/吨，七日涨0.59%。

本色浆：金星5400—5450元/吨。

化机浆：昆河3500—3520元/吨。

五、纸浆期货

9月3日上期所纸浆主力合约收盘4810元/吨，当日下跌0.46%，五日涨0.21%，成交176.24亿元。分合约（9月2日结算口径）：SP2609收4800，SP2610收4822，SP2611收4840（结算4832，为持仓主力，持仓22.59万手），SP2612收4856，SP2701收5020，SP2703收5048。基本面：截至9月3日中国纸浆主流港口样本库存229.2万吨，较上期累库0.5万吨。机构观点：美元指数走强与纸浆呈明显负相关，预计纸浆及胶版纸期价或震荡回落。

六、市场核心要点

废纸跌多涨少：9月3日华北、华中、华东、华南、西南十余家纸厂统一下调20—50元/吨，但废纸供应仍偏紧，继续下探空间有限。2. 包装纸"喊涨落实难"：规模纸企已提前发布9月中旬涨价通知，但纸企库存普遍攀升至中高位，月初多地执行降价或优惠政策，实际价格局部小幅下行。3. 白卡纸最弱：基准价创一年新低，其降价已开始分流白板纸订单。4. 文化纸底部承压：双胶纸行业毛利率-10.19%，教材教辅出版订单处于空档期。5. 浆市清淡：港口库存229.2万吨高位累库，下游仅零星刚需采购。

七、后市展望

短期（9月上中旬）：包装纸看"涨价函与降库存的赛跑"，若中秋、国庆备货订单如期释放，中旬规模纸企提价有望部分落地，瓦楞纸及箱板纸或止跌企稳；卓创预计三季度箱板纸月均价3850—4000元/吨、下半年均价约3920元/吨，高点或在10月（约4030元/吨）。白卡纸利空主导、价格难稳；双胶纸、铜版纸延续低位博弈，等待秋季出版招标启动。浆价方面，针叶浆随期货窄幅调整，阔叶浆成本支撑下个别市场小幅提涨，整体平稳。废纸9—11月或随旺季兑现转涨。

八、综合分析

当前纸市处于"金九"开局但旺季特征未显的尴尬窗口：成本端（废纸紧缺、浆价平稳）构成底部支撑，需求端（出口韧性强、内需偏软、包装厂高库存）压制上方空间，形成典型的"成本托底、需求封顶"格局。产业链利润分化明显——上游废纸打包站惜售，中游纸厂毛利率收窄甚至倒挂（双胶纸-10.19%），下游包装厂按需采购、观望浓厚。纸企的应对策略高度一致：涨价函预热市场信心+国庆停机函收缩供给，双管齐下为四季度旺季蓄势。风险点在于：三季度箱板纸尚有约110万吨新增产能待释放，若需求兑现不及供给投放速度，旺季涨价可能再次"雷声大、雨点小"。

九、涨价函

玖龙纸业沈阳基地：受原材料及综合成本上升影响，自2026年9月1日起瓦楞纸价格上调50元/吨。2. 玖龙纸业东莞基地：9月1日起上调白板纸出厂价格；8月25日起地龙优质V牛卡、地龙牛卡上调50元/吨；8月28日起江龙牌灰底白板上调50元/吨；9月7日起地龙牌、玖龙牌灰底白板再上调50元/吨。3. 玖龙纸业湖北基地：8月20日起地龙牛卡上调50元/吨，8月24日起地龙优质V牛卡上调50元/吨。4. 玖龙纸业北海基地：8月25日起地龙优质V牛卡上调50元/吨。5. 山鹰纸业：浙江/安徽/宿州基地8月17日起瓦纸上调50元/吨、8月22日起T纸上调50元/吨、8月25日起金杉红杉上调50元/吨；广东基地8月18日、8月23日、8月26日依次对瓦纸、T纸、金杉红杉上调50元/吨。6. 规模纸企已提前发布9月中旬新一轮涨价通知，拉涨气氛浓厚。

十、停机函

玖龙纸业：天津、东莞、太仓、泉州、重庆、北海六大基地共20多台纸机将于国庆前后停机3—7天。其中天津基地10月1日—7日牛卡纸机PM25、瓦楞纸机PM26和PM31、再生纸机PM27、白板纸机PM34停机7天；北海基地PM48牛卡纸机10月1日—4日停机4天；太仓基地牛卡纸机PM8和PM29、瓦楞纸机PM17和PM30、灰底白纸机PM20于10月1日—4日停机3—4天。2. 山鹰纸业：安徽、浙江、宿州基地共9台纸机计划于9月24日至10月7日陆续停机，时长约3—7天。3. 荣成纸业：平湖荣成、无锡荣成基地共6台纸机同期（9月24日—10月7日）执行停机计划。本轮集中停机总规模约20台纸机，涉及瓦楞纸、箱板纸等主流包装纸种，意在收缩供给、支撑节前价格。