安青袖八卦：这轮行情最荒诞的地方在于——纸厂一边停机一边涨价，忙的不是卖纸，而是"不生产"；当行业赚钱靠少干活而不是多卖货时，说明真正的旺季还没来，来的只是涨价函的旺季。

一、包装用纸

箱板纸：同花顺行业追踪数据显示，8月25日箱板纸出厂报价4325元/吨，周环比持平、月环比持平。中商信息8月26日更新的出厂报价：玖龙纸业地龙牛卡纸130g/140g为4150元/吨，卓创资讯口径下，箱板纸市场均价3798元/吨，其预测下半年均价约3920元/吨、运行区间3820—4030元/吨，8月正处于该区间内。需要注意的是，市场近日出现松动迹象：8月25日华南地区部分纸企下调再生牛卡纸接单价50—100元/吨，规模纸企执行返利政策，供需矛盾凸显下短期价格稳中偏弱。

瓦楞纸：8月27日生意社瓦楞原纸参考价3133.00元/吨，较8月1日（3158.00元/吨）下降0.79%，近七日小幅回落0.57%。

白卡纸：8月26日生意社白卡纸基准价4136.67元/吨，较月初（4153.33元/吨）下降0.4%，处于近一年低位；百川盈孚口径8月26日中国白卡纸市场均价3949元/吨，较上一工作日持平。

白板纸：生意社企业报价显示，国产250g白板纸市场价4087元/吨，350g—450g吸塑白底白板4210元/吨，江龙灰底白板（240g）3687元/吨，地龙灰底白板（250g/300g）3837元/吨，海龙灰底白板（300g/350g）3937元/吨；券商跟踪8月初白板纸均价约3666元/吨，周环比上涨0.14%。

二、文化用纸

双胶纸：券商周度跟踪显示8月初双胶纸均价约4538元/吨，周环比持平；龙头纸企7月下旬已发函计划8月1日起上调200元/吨，但下游接受度有限，价格僵持维稳。期货市场方面，双胶纸主力合约8月中旬在3880—3914元/吨区间窄幅震荡。

铜版纸：8月27日百川盈孚铜版纸市场主流均价4600元/吨，较上一工作日持平；头部纸厂开工稳定、货源充足，秋季教辅提货高峰已过，商业印刷订单恢复缓慢。

书写纸：属小众品种，公开日度报价稀缺，市场流通参考报价约5600元/吨（经销商口径，仅供参考）。

轻型纸：市场流通参考报价约5900元/吨（经销商口径，仅供参考）。

新闻纸：8月26日百川盈孚新闻纸市场均价4950元/吨，较上一工作日持平；国产一级新闻纸约5300元/吨，二级约4800元/吨，进口新闻纸约4800元/吨。

三、废纸行情

8月27日生意社废纸参考价2000.00元/吨，较8月1日（1936.00元/吨）上涨3.31%，但近七日回落0.99%。

A级（黄板纸）：8月26日主要纸厂到厂价——浙江嘉兴山鹰2090元/吨，山东枣庄华润2110元/吨，浙江绍兴华宇2010元/吨，广东东莞玖龙2000元/吨（当日下调30元），河南新乡亨利2000元/吨（当日下调30元），江苏太仓玖龙1990元/吨，浙江嘉兴景兴1980元/吨，福建泉州玖龙1980元/吨；8月27日天津玖龙A级再下调20元至1850元/吨。

B级：参考重庆玖龙执行价，A级1860元/吨、B级1800元/吨（8月9日起）；重庆理文8月24日起一级纸1940元/吨、二级A 1730元/吨。

混合废纸：重庆玖龙国废混合杂纸1470元/吨，包装厂混合边角料1640元/吨。

四、纸浆价格

针叶浆：生意社8月27日针叶木浆基准价4896.67元/吨，七日上涨2.01%。分牌号：北木5550—5650元/吨，凯利普4930—4950元/吨，银星4900—4920元/吨，马牌4850—4860元/吨，太平洋4800元/吨，月亮、布针4720—4730元/吨，乌针4730—4750元/吨，南方松4720—5050元/吨。

阔叶浆：生意社8月27日阔叶木浆基准价4520.00元/吨，七日上涨2.49%。分牌号：鹦鹉、金鱼4520—4530元/吨，明星4550元/吨，小鸟、新明星4500元/吨，乌斯奇、布拉茨克4420—4430元/吨，阿尔派4400元/吨。

本色浆：金星5400—5450元/吨。

化机浆：昆河3500—3520元/吨。

五、纸浆期货

8月27日上期所纸浆主力合约（SPM）收盘下跌0.33%，报4800元/吨，成交123.84亿元；分合约看，SP2609开4756元/吨，SP2611开4786元/吨，SP2701开4956元/吨；SP09合约前一日报收4750元/吨。生意社现期表显示8月27日纸浆现货4896.67元/吨、主力合约4806元/吨，基差90元/吨。

六、市场核心要点

港口库存高位：截至8月27日，常熟港纸浆库存56.5万吨，环比累库5.4万吨（+10.6%），高栏港6.5万吨（+18.2%）；8月20日主流港口样本库存222.6万吨。

进口收缩：7月纸浆进口273.0万吨，环比-6.4%、同比-5.1%，年内累计2119.1万吨，同比-1.2%；其中漂针浆进口64.4万吨，环比-16.1%。

外盘报盘：智利Arauco 8月报价，针叶浆670美元/吨、阔叶浆明星570美元/吨、本色浆金星650美元/吨。

海外供应扰动频发：MillarWestern加拿大昆河化机浆厂（37.5万吨）9月4日起停产至11月；Domtar无限期关停Howe Sound针叶浆厂（38万吨）；Stora Enso芬兰Kaukopää工厂（130万吨针叶浆产能）爆炸停机；芬林芬宝Äänekoski工厂8月28日起年度检修；Mercer和平河浆厂9月7日—17日检修10天。

下游开工偏低：本周双胶纸产能利用率45.12%持平，铜版纸降至55.75%。

龙头业绩回暖：太阳纸业上半年营收208.62亿元（+9.15%），净利润19.51亿元（+9.6%）；山东基地70万吨高档包装纸项目8月投产，60万吨漂白化学浆项目8月下旬试产。

七、后市展望

瑞达期货认为，浆价短期走高后小幅回落，但海外装置检修、停产及国内进口利润亏损导致进口减少，可缓解港口库存压力，对价格有支撑，SP主力下方关注4700元/吨附近支撑。包装纸方面，上半年箱板纸企业库存同比下降42.21%、进口量同比下降13.05%，库存与进口双减为价格提供支撑；中秋、国庆及电商旺季备货临近，需求有望边际改善。白板纸方面，业内预计8月价格存在小幅上行空间，旺季订单释放和供给收缩将缓和供需矛盾，但经销商前期已完成一轮补库，回暖节奏循序渐进。

八、综合分析

当前纸产业链呈现"原料强、成品弱"的错位格局：废纸月内上涨3.31%站上2000元/吨，阔叶浆、针叶浆七日分别上涨2.49%、2.01%，成本端持续抬升；而成品纸端瓦楞原纸、白卡纸月内反而微跌0.79%和0.4%，白卡纸更处于近一年价格低位。纸企以"涨价函+停机函"组合拳对冲成本压力，7月底至8月底玖龙、理文、山鹰、金洲等大规模轮停涉及供应数十万吨。需求端仍是最大变量——文化纸开工率仅四五成，包装纸等待旺季验证。短期内成本支撑与旺季预期或推动纸价偏强整理，但港口高库存和下游谨慎采购决定涨价落地幅度有限，行情大概率"温和上移、步步博弈"。

九、涨价函

山鹰纸业广东基地：因成本逐级抬升，8月18日起瓦纸上调50元/吨；8月23日起T纸上调50元/吨；8月26日起金杉、红杉上调50元/吨。

玖龙纸业：8月1日起所有白卡纸系列（含铜版卡和食品卡）执行价上调100元/吨；8月起与理文、山鹰等对瓦楞纸、箱板纸平均上调50元/吨。

联盛浆纸（漳州）：8月1日起蓝叶涂布白卡统一上调100元/吨。

亚太森博（江苏）：7月26日起江苏基地各品牌社卡、食品卡上调100元/吨。

双胶纸领域：龙头纸企7月下旬发函，计划8月1日起价格上调200元/吨。

另据行业媒体报道：APP金光、晨鸣、万国、博汇四大白卡巨头于8月23日—26日先后宣布白卡纸上调200元/吨；东莞建晖白板纸8月30日起上调50元/吨、9月15日再涨50元/吨；山鹰纸业9月1日起广东基地云杉、水杉系列特种纸上调300元/吨（媒体梳理口径，供参考）。

十、停机函

玖龙纸业：东莞、泉州、重庆三大基地20台纸机7月27日—8月26日轮停，配合热电机组检修，预计减少箱板瓦楞纸和灰底白板纸供应约15.29万吨；其中东莞基地分三批停机，泉州PM36停机21天；重庆玖龙另发布国庆节期间瓦楞纸产线停机检修计划。

东莞理文：PM3、PM4两台牛卡纸机8月2日—9月1日停机31天，预计减产约5.2万吨。

山鹰国际：国内5大基地8台纸机7月27日—8月31日轮停7—31天，预计影响产量约12.8万吨；其中漳州华南基地箱板纸机PM32停机31天。

东莞金洲：6台纸机7月27日—8月25日分三批各停机10天。

其他：东莞顺裕纸业7月27日起轮停检修；湖北长江汇丰纸业8月5日起停机20天，预计减产白板纸1.76万吨。卓创资讯已于8月26日发布2026年10月瓦楞及箱板纸企业停机检修计划汇总，新一轮供给收缩正在排期。